>> 中信證券-晨會-230915
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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| 729KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
祖國鵬,楊帆,肖斐斐 |
| 下載權限： |
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▍銀行業(yè)關于中國人民銀行降準的點評—呵護流動性，助力寬信用
銀行業(yè)｜7月政治局會議后，央行更加強調(diào)主動作為，本次降準，除考慮季末流動性需要呵護外，亦考慮穩(wěn)信用，進而鞏固年內(nèi)信貸及社融回穩(wěn)趨勢，助力實體經(jīng)濟恢復向好。
▍煤炭行業(yè)重大事項點評—降準改善煤炭需求預期，估值提升有望延續(xù)
煤炭｜央行宣布降低準備金率，或?qū)⒏纳泼禾啃枨箢A期，進一步催化板塊反彈。隨著供給端全國礦山安監(jiān)政策的強化以及需求端各類穩(wěn)增長政策的疊加，煤價底部預期已逐步明朗。在此預期下，煤炭龍頭公司低估值和分紅的價值吸引力進一步增強，利好板塊估值提升
▍圍爐談策系列報告之八—有信心，有能力
政策研究｜無論是實現(xiàn)固本培元還是落實高質(zhì)量發(fā)展，必要的逆周期調(diào)節(jié)不能缺席，7月底政治局會議部署的優(yōu)化地產(chǎn)政策、活躍資本市場、一攬子化債方案，在過去六周都有了重要進展，體現(xiàn)了政策“阻斷經(jīng)濟走弱和預期轉弱循環(huán)”的決心。建議后續(xù)重點關注四方面：1）在城中村改造、央行設置SPV等政策過程中，關注資金來源方式，關注中央財政有無發(fā)力，這決定了整個政策組合拳的高度；2）經(jīng)濟在9月及四季度是否繼續(xù)轉好，鞏固復蘇態(tài)勢，特別是消費和地產(chǎn)數(shù)據(jù)，這決定了此次政策調(diào)節(jié)后信心恢復的持續(xù)度；3）G20和一帶一路峰會后，全球多個重要國家或地區(qū)開啟大選或領導人選舉，地緣政治擾動大小決定了后續(xù)“黑天鵝”的影響幅度；4）在完成全面注冊制改革后，資本市場改革開啟新篇章，后續(xù)若繼續(xù)發(fā)布激勵長線資金入市、降低交易門檻等投資端政策，資本市場活力將繼續(xù)迸發(fā)。
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