>> 中信證券-晨會(huì)-230706
| 上傳日期： |
2023/7/6 |
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| 725KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
明明，薛緣，華鵬偉 |
| 下載權(quán)限： |
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▍公募REITs市場(chǎng)熱點(diǎn)點(diǎn)評(píng)—公募FOF入場(chǎng)公募REITs
固定收益｜2023年7月5日，多家基金管理公司發(fā)布公告，明確公募REITs納入FOF基金投資范圍。一方面，潛在增量資金的入場(chǎng)是當(dāng)前公募REITs市場(chǎng)投資者最為期待的，雖然實(shí)際投資規(guī)模尚不確定，但事件本身或能扭轉(zhuǎn)存量資金持續(xù)的做空情緒。另一方面，F(xiàn)OF基金的入場(chǎng)或?qū)@著緩和公募REITs解禁前后面臨的利空環(huán)境。建議投資者短期重點(diǎn)關(guān)注上市時(shí)間滿1年、2年或即將滿1年，同時(shí)底層資產(chǎn)基本面穩(wěn)定、且具備估值優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的。
▍食品飲料行業(yè)大眾品2023Q2業(yè)績(jī)前瞻—中報(bào)前瞻——守望底部?jī)r(jià)值，期待復(fù)蘇延續(xù)
食品飲料｜綜合考慮業(yè)績(jī)預(yù)期以及估值水平，食品飲料大眾品投資建議如下：1.細(xì)分景氣賽道/個(gè)股，零食板塊推薦鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品、勁仔食品；餐飲供?yīng)鏈推薦安井食品、千味央廚；成長(zhǎng)型區(qū)域乳企新乳業(yè)。2.逆勢(shì)反轉(zhuǎn)邏輯標(biāo)的，推薦中炬高新、絕味食品。3.低估值底部布局標(biāo)的，推薦蒙牛乳業(yè)、李子園、伊利股份。
▍電力設(shè)備及新能源行業(yè)電網(wǎng)中報(bào)業(yè)績(jī)前瞻—投資延續(xù)高景氣，板塊中報(bào)展望向好
電力設(shè)備及新能源｜電網(wǎng)投資維持高位增長(zhǎng)，特高壓、變電設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)金額大幅提升，2023年以來(lái)電網(wǎng)高壓以上部分結(jié)構(gòu)化采購(gòu)向好凸顯，我們認(rèn)為2023-2024年電網(wǎng)投資有望延續(xù)加速狀態(tài)。國(guó)網(wǎng)特高壓、變電設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)規(guī)模顯著提升，拉動(dòng)電力設(shè)備企業(yè)網(wǎng)內(nèi)高壓業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著海外市場(chǎng)迎來(lái)出海成本改善，一帶一路建設(shè)等項(xiàng)目有望帶動(dòng)海外市場(chǎng)開發(fā)，為電力設(shè)備企業(yè)提供額外增長(zhǎng)點(diǎn)。我們建議關(guān)注特高壓和變電設(shè)備等高壓以上高景氣環(huán)節(jié)，和持續(xù)布局發(fā)力海外和系統(tǒng)外市場(chǎng)的標(biāo)的。
▍醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)生物類似藥行業(yè)報(bào)告—新一輪生物類似藥浪潮來(lái)臨，國(guó)產(chǎn)廠家吹響海外市場(chǎng)登陸號(hào)角
醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)｜生物類似藥產(chǎn)品具有較高的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益，得到各國(guó)藥品審批和監(jiān)管的政策支持，而歐美市場(chǎng)相比國(guó)內(nèi)有著更高定價(jià)水平。隨著新一輪生物藥重磅單品專利到期，全球正迎來(lái)新一波生物類似藥高速發(fā)展浪潮；國(guó)內(nèi)企業(yè)則在經(jīng)過(guò)多年積淀后，已具備一定全球競(jìng)爭(zhēng)力并正積極參與海外市場(chǎng)角逐。復(fù)盤全球生物類似藥市場(chǎng)和行業(yè)新興參與者Celltrion的發(fā)展歷史，我們發(fā)現(xiàn)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)品種梯隊(duì)、規(guī)?；弦?guī)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的企業(yè)展現(xiàn)出較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平。我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先公司憑借本土的研發(fā)效率以及完備生物藥產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，有望分享歐美快速增長(zhǎng)的生物類似藥市場(chǎng)份額并誕生收入10+億美元的生物類似藥全球性企業(yè)，市值空間廣闊。我們認(rèn)為2023年是國(guó)內(nèi)生物類似藥企業(yè)登陸海外國(guó)際化市場(chǎng)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，如推進(jìn)順利，相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)收/業(yè)績(jī)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)，首次覆蓋生物類似藥行業(yè)，給予“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。
▍基本面量化中觀配置系列（2023-07）—汽車與電子景氣持續(xù)上行，關(guān)注大消費(fèi)增量政策紅利
數(shù)據(jù)科技｜長(zhǎng)期看數(shù)據(jù)策略模型2023年07月推薦配置的一級(jí)行業(yè)與細(xì)分賽道為：汽車（碳酸鋰、商用車）、家電（小家電）、電子（檢測(cè)設(shè)備、液晶顯示面板）、食品飲料（啤酒、奶粉）、消費(fèi)者服務(wù)（博彩、住宿服務(wù)、旅行社服務(wù)）。政策端，6月政策情緒量化熱點(diǎn)集中于汽車、化工、建筑、大消費(fèi)；景氣端，汽車、消費(fèi)者服務(wù)、食品飲料維持高景氣，家電、電子、證券邊際提升明顯。
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