>> 國泰君安-2023W38家電行業(yè)數(shù)據(jù)周報：線上洗衣機和掃地機恢復明顯，銅和塑料價格環(huán)比下降-230923
| 上傳日期： |
2023/9/23 |
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| 1220KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔡雯娟 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
線上洗衣機和掃地機恢復明顯，華帝油煙機、方太燃氣灶、億田集成灶線上表現(xiàn)亮眼，銅價環(huán)比下降，鋁價環(huán)比上漲。
摘要：
洗衣機、掃地機器人線上恢復明顯。W38線上洗衣機、干衣機、洗碗機、掃地機器人銷額累計同比降幅收窄，分別同比-8.09%、-31.40%、-0.66%、-1.90%。線下空調(diào)、干衣機、洗碗機銷額累計同比漲幅擴大，分別同比+0.78%、+8.24%、+20.81%。線下冰柜銷額累計同比降幅收窄，同比-9.47%。
華帝油煙機、方太燃氣灶、億田集成灶線上表現(xiàn)亮眼。W38線上西門子洗碗機、云鯨掃地機器人、添可洗地機銷額累計市占率同比降幅收窄，分別同比-0.03%、-3.73%、-7.24%。線上華帝油煙機、方太燃氣灶、億田集成灶銷額累計市占率同比漲幅擴大，分別同比+0.54%、+3.37%、+1.34%。
銅價環(huán)比下降，鋁價環(huán)比上漲。2023年9月21日，SHFE銅均價為68810元/噸，SHFE鋁均價為19650元/噸，環(huán)比上周分別-1.69%、+0.56%；2023年9月21日，最新中塑指數(shù)為879.03，最新WTI原油價格為89.63美元/桶，環(huán)比上周分別-0.18%、-1.26%。本周鋼材綜合價格未更新，9月15日鋼材價格環(huán)比9月8日-0.38%。2023年至今，SHFE銅、SHFE鋁、塑料、鋼材、WTI原油價格累計上漲+4.35%、+7.26%、+1.75%、-4.48%、+16.51%。
投資建議：線上洗衣機和掃地機恢復明顯，華帝油煙機、方太燃氣灶、億田集成灶線上表現(xiàn)亮眼，銅價環(huán)比下降，鋁價環(huán)比上漲。多重地產(chǎn)政策提振市場信心，看好地產(chǎn)高關(guān)聯(lián)度廚電板塊和受益于地產(chǎn)復蘇的白/黑電板塊，中長期看好經(jīng)濟復蘇下的成長品類。個股方面推薦品類齊全、盈利能力逐步修復的美的集團（11.7X）、高端化多品牌領(lǐng)先布局效率優(yōu)化的海爾智家（13.2X）、輕裝上陣的傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器（13.3X）、激光顯示技術(shù)龍頭海信視像（12.3X）、中央空調(diào)穩(wěn)健發(fā)展，家空及冰洗貢獻業(yè)績彈性的海信家電（12.8X）、內(nèi)銷恢復彈性較強的小熊電器（19.1X）、產(chǎn)品優(yōu)化，發(fā)布銀河星環(huán)高速電吹風新品的飛科電器（25.6X）、解決摩飛國內(nèi)商標使用權(quán)授權(quán)、有望分享摩飛海外業(yè)務增長的新寶股份（14.7X）、研發(fā)加固護城河、內(nèi)銷快速增長的石頭科技（23.1X）、清潔電器龍頭科沃斯（19.1X）。
風險提示：原材料價格波動；地產(chǎn)恢復不及預期；匯率狀況波動
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