>> 中信建投-鐵路公路行業(yè)動態(tài)：鐵路單日售票量再創(chuàng)歷史新高，廣鐵對部分普速客車進(jìn)行調(diào)整-230924
| 上傳日期： |
2023/9/24 |
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| 1545KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
韓軍,李琛 |
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核心觀點
1）9月22日，鐵路售票量達(dá)到2695.2萬張，再創(chuàng)單日售票量歷史新高。9月13日至22日，鐵路已累計發(fā)售車票1.99億張。
2）廣鐵集團(tuán)計劃在國慶假期日均開行列車2838列。自9月20日起，廣鐵對部分普速客車進(jìn)行調(diào)整。
3）中秋國慶假期運輸期間，長三角鐵路預(yù)計日均發(fā)送旅客308.3萬人，較2019年增長18.6%，日均運能較2019年同期增長近三成。
行業(yè)動態(tài)信息
行業(yè)綜述：
從交運各子板塊相對滬深300的表現(xiàn)來看，本周（9月18日-9月22日）交運板塊整體較為穩(wěn)定。本周鐵路板塊上漲0.64%，公路板塊下跌0.26%。
鐵路：鐵路單日售票量再創(chuàng)歷史新高，廣鐵對部分普速客車進(jìn)行調(diào)整
9月22日，鐵路售票量達(dá)到2695.2萬張，再創(chuàng)單日售票量歷史新高。9月13日至22日，鐵路已累計發(fā)售車票1.99億張。從9月22日發(fā)售的10月6日車票情況來看，高峰期熱門方向熱門車次車票緊俏，部分方向仍有余票。同時，10月1日至4日，鐵路各個方向火車票充足。
廣鐵集團(tuán)計劃在國慶假期日均開行列車2838列。自9月20日起，廣鐵對部分普速客車進(jìn)行調(diào)整。9月13日-21日，廣鐵集團(tuán)已發(fā)售火車票突破820萬張。廣鐵集團(tuán)計劃在國慶假期日均開行列車2838列，其中動車組2507列，加開高峰線列車126列。最高日10月6日安排開行列車2947列，其中開行動車組列車2604列，重聯(lián)動車組列車837列，加開動車組列車193列。自2023年9月20日起，廣州北站至廣州站恢復(fù)圖定運行徑路，將對部分列車采取恢復(fù)開行、區(qū)段調(diào)整等措施。本次主要針對廣州地區(qū)的普速客車調(diào)整運行圖，最大限度恢復(fù)圖定時刻列車運行，將原來部分由廣州北、東莞東等站始發(fā)的列車調(diào)整至廣州站始發(fā)，進(jìn)一步縮短市區(qū)旅客出發(fā)前的準(zhǔn)備時間。具體來看，自9月20日起，共調(diào)整恢復(fù)44對列車，調(diào)整1對列車由廣州東始發(fā)，即襄陽—廣州東K935/6次。本次還對其他36對列車恢復(fù)運行路徑，并對列車車次進(jìn)行了調(diào)整。
中秋國慶假期運輸期間，長三角鐵路預(yù)計日均發(fā)送旅客308.3萬人，較2019年增長18.6%。長三角鐵路國慶黃金周運輸方案出臺，國慶黃金周運輸期間預(yù)計發(fā)送旅客逾3700萬人次，日均發(fā)送旅客308.3萬人。鐵路部門在啟用圖定高峰線的基礎(chǔ)上，計劃增開多方向旅客列車，努力滿足高峰出行需要。中秋、國慶假期運輸期間（自9月27日始，至10月8日止），長三角鐵路計劃開行旅客列車數(shù)較2019年同期多出328對，日均運能較2019年同期增長近三成。
維持京滬高鐵“買入”評級。1）京滬高鐵3月13日起重新納入港股通，帶來增量資金變化。3月3日，港交所、深交所、上交所同時宣布滬深港通擴(kuò)容，成份股覆蓋將由大、中盤股票進(jìn)一步拓展至中、小盤股票，成份股數(shù)量大幅提高，于2023年3月13日起生效，其中包括京滬高鐵。2）疫后客流顯著恢復(fù)。2023年3月全國鐵路發(fā)送旅客同比增長176.4%。3）京滬本線最高票價上漲20%，中長期高鐵票價仍具備提升空間，京滬線高鐵公布票價僅為航空經(jīng)濟(jì)艙全價票的3折水平（2017年為4折水平）；4）京福安徽產(chǎn)能爬坡速度有望提升，路網(wǎng)協(xié)同效應(yīng)持續(xù)釋放。同時，建議關(guān)注廣深鐵路、大秦鐵路等。
高速公路：9月22日全國整車貨運流量約為2019年日均值的109.4%，安徽整車貨運流量約為2019年日均值的130.69%。8月全國高速公路交通量同比增長約25%，較2019年增長10%以上，環(huán)比7月增長約9%；其中客車同比增長34%，環(huán)比增長10%；貨車同比增長6%，環(huán)比增長4%。維持皖通高速“買入”評級。
風(fēng)險分析
高鐵建設(shè)速度不及預(yù)期
近年來高鐵建設(shè)快速發(fā)展的過程中，部分地區(qū)存在盲目建設(shè)高鐵、地鐵現(xiàn)象，出現(xiàn)“重高速輕普速、重投入輕產(chǎn)出”等情況，導(dǎo)致鐵路企業(yè)面臨較大的經(jīng)營問題，債務(wù)壓力倍增。若部分建成高鐵經(jīng)營問題較大，或?qū)?dǎo)致高鐵建設(shè)速度放緩，全國高鐵組網(wǎng)進(jìn)程放慢，從而導(dǎo)致全國高鐵網(wǎng)絡(luò)不平衡性持續(xù)性超出預(yù)期，帶來高鐵企業(yè)業(yè)績提升放緩。
能源價格大幅提升風(fēng)險
受國際原油價格波動影響，能源價格存在大幅度上漲的風(fēng)險。其次，俄烏沖突帶來國際能源市場不穩(wěn)定性增加，導(dǎo)致國內(nèi)能源安全保障面臨一定壓力，能源價格存在大幅提升風(fēng)險，帶來鐵路企業(yè)成本大幅上漲。
其他運輸方式的競爭風(fēng)險
高速鐵路具有準(zhǔn)點率高、載客量大、經(jīng)濟(jì)舒適、受自然氣候影響小等優(yōu)點。2016-2019年京滬高鐵持續(xù)優(yōu)化列車開行方案，客座率穩(wěn)步提高、列車開行質(zhì)量不斷提升，與公路客運、航空客運形成了差異化競爭的局面。但是，如果未來公路網(wǎng)持續(xù)擴(kuò)張完善、航空客運準(zhǔn)點率和服務(wù)水平不斷提高，仍可能影響旅客出行選擇，如果出現(xiàn)大幅影響旅客周轉(zhuǎn)量的情況，將對公司的經(jīng)營產(chǎn)生一定負(fù)面影響。
清算政策調(diào)整的風(fēng)險
由于鐵路行業(yè)“全程全網(wǎng)”的業(yè)務(wù)特點，需要不同鐵路運輸企業(yè)之間相互提供路網(wǎng)服務(wù)。為建立鐵路運輸企業(yè)之間公平、公正、公開的清算秩序，原鐵道部、原鐵路總公司先后制定了《鐵路運輸進(jìn)款清算辦法》（鐵財〔2005〕16號）《中國鐵路總公司關(guān)于明確有關(guān)財務(wù)清算事項的通知》（鐵
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