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核心觀點
　　9月以來房地產(chǎn)政策密集出臺，已有多個核心城市取消限購或縮減限購區(qū)域，從經(jīng)濟指標(biāo)來看，社融、PMI等數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升，化債、城中村改造相關(guān)政策陸續(xù)出臺，經(jīng)濟有望企穩(wěn)進入上升通道。本周亞運會在杭州開幕、東博會在南寧舉辦，外交活動密集舉辦，建議關(guān)注重大外交事件影響。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖、外交活動活躍背景下，我們持續(xù)看好基建穩(wěn)增長和一帶一路相關(guān)標(biāo)的。
　　行業(yè)動態(tài)信息
　　行情回顧：本周中信建筑指數(shù)上漲0.6%，滬深300上漲0.8%，板塊指數(shù)跑輸大盤0.2個百分點。建筑子板塊中，房建建設(shè)表現(xiàn)最優(yōu)，跑贏大盤0.5個百分點。本周漲幅前三公司為亞廈股份（+14.3%）、賽為智能（+9.7%）和ST花王（+7.0%）。
　　融資情況：1）專項債：本周新發(fā)行地方政府專項債1172億元，到期地方政府專項債2399億元，專項債融資凈額-1226億元。其中，2023年度新增專項債的發(fā)行額為630億元，年內(nèi)累計新增專項債發(fā)行總額32559億元，2023年發(fā)行進度達85.7%。2）城投債：本周城投債融資總額1203.3億元，融資凈額500.7億元，較上周增加213.4億元。3）土地出讓金：本周百城土地成交金額333億元，2023年至今累計同比下降19%。
　　行業(yè)要聞：1）財政部：1-8月完成全年新增專項債券限額的77.5%，比序時進度快10.8個百分點。（財聯(lián)社）2）發(fā)改委：截至8月末中央預(yù)算內(nèi)投資基本下達完畢，基礎(chǔ)貨幣投放增加、信貸總量繼續(xù)擴大、存貸款市場利率降低，有效保持流動性合理充裕，推動供需兩端持續(xù)恢復(fù)。（財聯(lián)社）3）交通運輸部：以“聯(lián)網(wǎng)、補網(wǎng)、強鏈”為重點，優(yōu)化完善綜合立體網(wǎng)的布局，加快建設(shè)國家綜合立體交通網(wǎng)主骨架。將建設(shè)一批綜合客運樞紐，深入實施國家綜合貨運樞紐補鏈強鏈。（財聯(lián)社）4）水利部：推進南水北調(diào)后續(xù)工程高質(zhì)量發(fā)展，加快區(qū)域和省市縣水網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)。（財聯(lián)社）5）國家發(fā)改委、國家能源局：推進區(qū)域協(xié)同運行，有序推動新能源參與電力市場，并推動分布式發(fā)電、負荷聚合商、儲能和虛擬電廠等新型經(jīng)營主體參與交易。（財聯(lián)社）行業(yè)觀點：在經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖、外交活動活躍背景下，我們持續(xù)看好基建穩(wěn)增長和一帶一路建設(shè)相關(guān)標(biāo)的，建筑央企建議重點關(guān)注中國中鐵、中國鐵建、中國交建、中國中冶、中材國際、北方國際、中鋼國際、中工國際、中國建筑、中國電建、中國能建；地方建筑國企建議重點關(guān)注新疆交建、粵水電、安徽建工。
　　風(fēng)險分析
　　1、施工進度受資金到位情況、自然條件等影響較大，有可能出現(xiàn)延誤進而影響收入確認；海外工程建設(shè)進度還受當(dāng)?shù)卣?、安全環(huán)境影響。
　　2、房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷可能對建筑企業(yè)造成多方面不利影響。房地產(chǎn)對建筑企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在：1）當(dāng)前土地市場低迷，地方政府土地出讓收入較大幅度下滑，對基建資金來源造成不利影響；2）房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，商品房銷售、開工較大幅度下滑，影響了房建企業(yè)的新增訂單，而竣工面積下行，影響了裝飾裝修企業(yè)的訂單，相關(guān)建筑子板塊企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展受不利影響；3）房地產(chǎn)企業(yè)的暴雷，對存在房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)收款、房地產(chǎn)開發(fā)項目存貨的建筑企業(yè)帶來減值壓力。
　　3、新能源業(yè)務(wù)拓展可能不及預(yù)期。部分傳統(tǒng)建筑企業(yè)布局新能源咨詢、工程、運營等新領(lǐng)域，但該領(lǐng)域較為依賴政府資源及自身專業(yè)實力，可能存在拓展失敗的風(fēng)險。