>> 中郵證券-高頻數(shù)據(jù)看9月：消費回暖優(yōu)于房地產(chǎn)，新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)回升-230924
| 上傳日期： |
2023/9/24 |
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| 2056KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁野 |
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核心觀點
進(jìn)入9月，房地產(chǎn)政策持續(xù)加碼，二手房市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象，疊加存量房貸利率調(diào)整，有望帶來居民中長期信貸增長改觀。同時伴隨中秋國慶假期臨近，居民出行相關(guān)鏈條消費亦有望再次沖高，共同帶動信貸增長的實質(zhì)性改善。但基建項目、房建項目可能仍然偏冷。出口呈現(xiàn)量增價減，外需恢復(fù)存在阻力。工業(yè)生產(chǎn)則整體相對平穩(wěn)，略走弱。成本上漲導(dǎo)致工業(yè)品存在漲價訴求。中期看，8月的改善的持續(xù)性則需要進(jìn)一步觀察，重點在于剛需群體購房成交能否助推改善型購房需求的順暢落地，進(jìn)而啟動房地產(chǎn)鏈條，并帶來居民收入、消費的改善，假如反饋遲緩則預(yù)計政策端將繼續(xù)加力。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)回升，是深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的有效反饋，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的投資機(jī)會應(yīng)重點關(guān)注。
風(fēng)險提示：
房地產(chǎn)市場超預(yù)期下行，政策落地執(zhí)行扭曲，地緣政治沖突加劇。
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