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周投資觀點(diǎn)：
　　歐美積極推動(dòng)熱泵安裝，看好熱泵長期邏輯。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月21日，美國氣候聯(lián)盟宣布將在美國多州推動(dòng)安裝更多的熱泵，目標(biāo)在2030年之前部署2000萬臺(tái)新熱泵。此外，日前德國聯(lián)邦議院正式通過了一項(xiàng)新供暖法案，據(jù)法案規(guī)定，2024年起德國每個(gè)新安裝的供暖系統(tǒng)應(yīng)由至少65%的可再生能源供電，其中包括熱泵或生物質(zhì)鍋爐。我們認(rèn)為熱泵產(chǎn)業(yè)長期向好趨勢確定性較強(qiáng)，建議關(guān)注大元泵業(yè)、日出東方、萬和電氣等。
　　8月中國家電出口細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)出爐，吸塵器、空冰洗同比顯著增長。具體來看，8月吸塵器/洗衣機(jī)/空調(diào)/冰箱出口金額同比+26.2%/+31.1%/+19.0%/+28.0%，1-8月累計(jì)出口金額分別同比+4.6%/+27.0%/+0.4%/+2.6%。隨著海外庫存的不斷消化，疊加去年同期外銷基數(shù)較低，我們認(rèn)為外銷修復(fù)或已到達(dá)拐點(diǎn)。同時(shí)，家電出口鏈企業(yè)有望繼續(xù)受益于人民幣兌美元匯率貶值。建議關(guān)注外銷占比較高的出口鏈企業(yè)科沃斯、石頭科技、新寶股份、比依股份、萊克電氣、大元泵？業(yè)、九陽股份等。
　　地產(chǎn)限購政策持續(xù)放開，平均二套房貸利率明顯下降，市場信心持續(xù)提升。9月20日，廣州住建局宣布放松部分區(qū)域樓市限購，根據(jù)中指研究院，9月截至20日，全國已有超40省市落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”，南京、合肥、濟(jì)南、青島等11城全面取消限購政策，廣州、天津、西安等7城優(yōu)化限購政策。根據(jù)貝殼研究院，地產(chǎn)優(yōu)化政策實(shí)施以來，2023年9月二套主流房貸利率平均為4.57%，較上月降低24BP。政策持續(xù)刺激新房與二手房銷售活力，鞏固當(dāng)前市場修復(fù)預(yù)期。建議關(guān)注地產(chǎn)后周期傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器、華帝股份、萬和電器，關(guān)注滲透率有望加速提升的集成灶企業(yè)億田智能、火星人、帥豐電器和浙江美大，推薦家居衛(wèi)浴龍頭奧普家居。
　　我們認(rèn)為在國家推動(dòng)加快冷鏈物流和各地大型冷庫建設(shè)的政策下，工商業(yè)冷庫設(shè)備、工程企業(yè)有望受益，建議關(guān)注效率改善的工業(yè)制冷企業(yè)冰山冷熱和龍頭冰輪環(huán)境。同時(shí)建議關(guān)注國央企效率改善型企業(yè)，包括海信家電、海信視像、長虹美菱、長虹華意。
　　行業(yè)重點(diǎn)動(dòng)態(tài)追蹤：
　　液晶電視面板價(jià)格走勢：根據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，9月中小尺寸32、43、50、55寸價(jià)格維持8月水平，大尺寸65、75寸上漲1美元，85寸上漲至多2美元。洛圖科技認(rèn)為，面板價(jià)格自2月起至今單邊上行了7個(gè)月，處在相對(duì)高位。而整機(jī)市場終端需求長期低迷，面板市場逐漸由賣方市場回歸到常態(tài)。洛圖科技預(yù)測10月液晶電視面板的各尺寸價(jià)格將全面持平。10月之后將進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定或溫和波動(dòng)狀態(tài)，年內(nèi)難見大尺度下跌。
　　石頭科技自建智造工廠投產(chǎn)：石頭科技投資4.6億元在惠州建設(shè)的智造工廠已投產(chǎn)，月產(chǎn)能最高可達(dá)30萬臺(tái)，其生產(chǎn)模式也從全部代工轉(zhuǎn)向自主生產(chǎn)與委外代工相結(jié)合。
　　倍輕松官宣代言人，飛科官宣高速電吹風(fēng)體驗(yàn)官：9月19日，倍輕松官宣全球品牌代言人易烊千璽；9月23日，飛科電器官宣新生代田徑跨欄女神吳艷妮為高速吹風(fēng)機(jī)體驗(yàn)官。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)、原材料價(jià)格上漲、匯率波動(dòng)、市場需求不及預(yù)期、出口景氣度下滑等風(fēng)險(xiǎn)。