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海外一周概覽
　　9月美國制造業(yè)PMI反彈，但服務(wù)業(yè)PMI回落；地產(chǎn)數(shù)據(jù)邊際走弱；聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議暫停加息，但指引偏鷹派，年內(nèi)仍將加息1次，2024年降息次數(shù)從4次降至2次，10年期美債收益率一度接近4.5%。英國央行和日央行維持利率不變，與美聯(lián)儲(chǔ)政策立場分化，美元繼續(xù)攀升。
　　高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
　　高頻數(shù)據(jù)顯示，全球出行總體有所降溫，美國消費(fèi)數(shù)據(jù)環(huán)比下降。全球航班數(shù)量環(huán)比下降0.3%，商務(wù)航班環(huán)比上升0.4%；美國TSA安檢人數(shù)環(huán)比上升3.1%，紐約地鐵客運(yùn)量季節(jié)性環(huán)比上升2.0%；美國酒店入住率較前一周上升7.4pct至67.7%。截至9月10日，美國總消費(fèi)指標(biāo)下降。
　　上周主要宏觀數(shù)據(jù)
　　美國9月制造業(yè)PMI回升超預(yù)期，但服務(wù)業(yè)PMI走弱；地產(chǎn)數(shù)據(jù)低于預(yù)期；首申人數(shù)低于預(yù)期顯示勞動(dòng)力市場仍然偏緊。美國Markit制造業(yè)PMI超預(yù)期，服務(wù)業(yè)PMI走弱。9月美國制造業(yè)PMI回升1pct至48.9，高于彭博一致預(yù)期48.2。分項(xiàng)來看，新訂單分項(xiàng)回升1.7pct，產(chǎn)成品庫存持續(xù)回落，購進(jìn)價(jià)格分項(xiàng)有所回升。服務(wù)業(yè)PMI為50.2，略低于彭博一致預(yù)期和前值。美國地產(chǎn)數(shù)據(jù)邊際走弱。9月NAHB住房指數(shù)低于預(yù)期；8月美國新屋開工環(huán)比大幅回落11.3%，低于預(yù)期的-0.9%；成屋銷售8月環(huán)比錄得-0.7%，不及預(yù)期的0.7%，但營建許可環(huán)比從7月的0.1%超預(yù)期回升至6.9%。美國首申人數(shù)持續(xù)回落，顯示勞工市場仍然偏緊。最新一周首申人數(shù)進(jìn)一步回落至20.1萬人，低于預(yù)期的22.5萬人和8月均值23.7萬人。9月歐元區(qū)制造業(yè)PMI維持低位，服務(wù)業(yè)PMI有所反彈。9月歐元區(qū)制造業(yè)PMI為43.4，與前值大體持平；服務(wù)業(yè)PMI 48.4，高于彭博一致預(yù)期47.6。
　　政策動(dòng)態(tài)
　　海外央行貨幣政策立場分化，聯(lián)儲(chǔ)雖暫停加息但指引偏鷹，英國央行和日央行按兵不動(dòng)。北京時(shí)間9月21日聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC宣布基準(zhǔn)利率維持在5.25%-5.5%，且維持此前縮表節(jié)奏。加息路徑方面，雖然鮑威爾仍然強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)依賴，但點(diǎn)陣圖傳遞出利率可能長期維持高位（higher for longer）的信號(hào)：年內(nèi)再加息1次，2024年降息幅度從4次削減至2次?；久娣矫?，鮑威爾認(rèn)為美國增長超預(yù)期，勞工市場仍然緊張但供需失衡逐步改善，核心通脹有所放緩但仍遠(yuǎn)未達(dá)到2%的目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)預(yù)測方面，美聯(lián)儲(chǔ)大幅上調(diào)2023年四季度GDP增速預(yù)測，下調(diào)核心通脹和失業(yè)率預(yù)測。英國央行和日央行按兵不動(dòng)。由于通脹回落超預(yù)期，9月21日英國央行將以5比4投票將基準(zhǔn)利率維持在5.25%，結(jié)束加息周期的可能性上升；9月22日日央行維持政策負(fù)利率和收益率曲線政策不變，關(guān)注10月和12月議息會(huì)議。
　　金融市場
　　美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹導(dǎo)致降息預(yù)期回落，美債收益率上行，美元走強(qiáng)，股市和大宗商品整體下跌。鷹派聯(lián)儲(chǔ)導(dǎo)致2年期和10年期美債收益率分別上升8bp、11bp至5.10%、4.44%；期貨市場隱含聯(lián)儲(chǔ)2024年降息幅度從79bp下降至66bp；德債2年與10年期收益率全周分別上行4bp、6bp至3.25%、2.74%。美債收益率上升導(dǎo)致美元走強(qiáng)，DXY美元指數(shù)上漲0.3%至105.6。美國三大股指均下跌：納斯達(dá)克、標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)分別下跌1.9%、2.9%和3.6%。大宗商品方面，布倫特和WTI原油價(jià)格分別下降0.9%和0.8%至94.3和90.0美元/桶；金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中鎳（-5.0%）和鐵礦石（-2.6%）跌幅較大，鋁（2.0%）有所上漲，糧食價(jià)格多數(shù)下跌。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：能源價(jià)格大幅回升；海外央行“鷹派”立場超預(yù)期。