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投資要點：
　　行情回顧。截至2023年9月22日，申萬有色金屬行業(yè)本周下跌1.94%，跑輸滬深300指數(shù)2.75個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第29名；鋼鐵行業(yè)本周下跌0.70%，跑輸滬深300指數(shù)1.51個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第22名。
　　截至2023年9月22日，本周有色金屬行業(yè)子板塊中，能源金屬板塊下跌0.12%，金屬新材料板塊下跌0.91%，工業(yè)金屬板塊下跌2.27%，小金屬板塊下跌2.53%，貴金屬板塊下跌3.72%。
　　有色金屬&鋼鐵行業(yè)周觀點
　　貴金屬。當?shù)貢r間9月20日，美聯(lián)儲公布了9月的議息會議結(jié)果，將基準利率維持在5.25%-5.50%的區(qū)間不變，符合市場預(yù)期。根據(jù)9月點陣圖顯示，大部分聯(lián)儲官員傾向于今年仍有一次加息的空間，且明年降息的力度大幅下降。鮑威爾在隨后的講話中表示，美聯(lián)儲已接近其利率目標，近期三次通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)的非常好，他有信心隨著時間推移，利率目標會最終接近2%，并表示未來將維持數(shù)據(jù)依賴的加息路徑。
　　我們認為，持續(xù)的加息或?qū)е旅绹?jīng)濟衰退始終是美聯(lián)儲擔憂的因素，從近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，通脹雖穩(wěn)步回落，但依舊韌性，證明加息取得一定的成效，但后續(xù)美聯(lián)儲依然具有加息的空間。9月議息會議后，COMEX黃金價格應(yīng)聲下跌。截至9月22日，COMEX黃金價格收于1944.90美元/盎司，COMEX白銀價格收于23.82美元/盎司，上海黃金交易所黃金Au（T+D）價格收于471.31元/克。建議關(guān)注山東黃金（600547）。
　　工業(yè)金屬。截至9月22日，LME銅價收于8198.50美元/噸，LME鋁價收于2251美元/噸，LME鉛價收于2204美元/噸，LME鋅價收于2556美元/噸，LME鎳價收于19415美元/噸，LME錫價收于26395美元/噸。建議關(guān)注紫金礦業(yè)（601899）。
　　鋼鐵。截至9月22日，鋼材綜合價格指數(shù)收于109.53點，較上周末上漲0.70點；焦煤價格收于2102元/噸，較上周末上漲85元；焦炭價格收于1988元/噸，較上周末上漲49元；鐵礦石現(xiàn)貨價收于956.33元/噸，較上周末下跌1.11元。建議關(guān)注久立特材（002318）、華菱鋼鐵（000932）。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟波動風險、境外投資國別風險、安全生產(chǎn)風險、環(huán)保風險、原材料和能源價格波動風險、在建項目進程不及預(yù)期、行業(yè)競爭風險。