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板塊市場回顧
　　本周（9/18-9/22）交運(yùn)指數(shù)上漲0.0%，滬深300指數(shù)上漲0.8%，跑輸大盤0.8%，排名15/29。交運(yùn)子板塊中航運(yùn)板塊漲幅最大(+3.8%)，航空板塊跌幅最大(-3.1%)。
　　行業(yè)觀點(diǎn)
　　快遞：2023年8月快遞業(yè)務(wù)量同比+18%，快遞單票收入同比-5.1%。2023年8月，快遞業(yè)務(wù)量完成111.6億件，同比增長+18.3%；快遞業(yè)務(wù)收入完成992.8億元，同比增長12.3%；快遞單票收入8.89元，同比-5.1%。2023年1-8月，快遞業(yè)務(wù)量完成814.6億件，同比增長15.9%；快遞業(yè)務(wù)收入完成7488.1億元，同比增長10.7%；快遞單票收入9.19元，同比-4.5%。分公司看，2023年8月，順豐、韻達(dá)、圓通、申通快遞業(yè)務(wù)量分別為9.10億票、16.23億票、17.41億票、15.21億票，同比分別-3.4%（含豐網(wǎng)）、+9.1%、+14.5%、+24.1%。
　　物流：興通股份1.3萬噸化學(xué)品船開工建造。本周中國化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(CCPI)為4988點(diǎn)，同比-3%，環(huán)比-2%。9月17日，興通股份全資子公司興通開拓航運(yùn)有限公司投建的一艘13000載重噸雙相不銹鋼化學(xué)品船在臺(tái)州楓葉船業(yè)有限公司正式開工建造。該輪船長133.3米，型寬21.5米，型深11.6米，貨艙材質(zhì)為S32205雙相不銹鋼，總艙容為15200立方米，適航A1+A2+A3航區(qū)，主輔機(jī)排放滿足TIER Ⅲ排放標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)劃2024年年中交付投入運(yùn)營。此次新船的開工建造，是公司開拓國際航運(yùn)領(lǐng)域的又一重要舉措。2023年宏川智慧擬收購南通御順及南通御盛全部100%股權(quán)，標(biāo)的公司子公司擁有74座儲(chǔ)罐，罐容總計(jì)約62萬m3，交易在進(jìn)一步擴(kuò)大公司罐容規(guī)模的同時(shí)，也進(jìn)一步增強(qiáng)了公司長三角區(qū)域倉儲(chǔ)基地間的集群效應(yīng)。推薦宏川智慧。
　　出行鏈：8月民航客運(yùn)量再創(chuàng)新高，國際地區(qū)航線客運(yùn)量為2019年55%。本周（9月16日-9月22日）全國日均執(zhí)飛航班量14155班，恢復(fù)至2019年96%（環(huán)比+0pct）；其中國內(nèi)線日均12780班，為2019年106%（+0pct）；國際線日均1088班，為2019年50%（+1pct）；地區(qū)線日均287班，為2019年62%（+1pct）。本周布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)為93.27美元/桶，環(huán)比-0.70%，同比+2.92%。2023年9月國內(nèi)航空煤油出廠價(jià)（含稅）為7453元/噸，環(huán)比+19%，同比-6%。本周美元兌人民幣中間價(jià)為7.1729，環(huán)比-0.08%，同比+2.0%。截至本周，2023Q3人民幣兌美元匯率環(huán)比-0.5%。2023年8月，民航旅客運(yùn)輸規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，完成旅客運(yùn)輸量6396.4萬人次，較2019年同期增長4.5%。其中，民航國內(nèi)客運(yùn)量為5957萬人次，約為2019年112%；國際地區(qū)客運(yùn)量為440萬人次，約為2019年55%。根據(jù)民航局?jǐn)?shù)據(jù)，中秋國慶假期期間預(yù)計(jì)將有2100萬余名旅客乘機(jī)出行，其中計(jì)劃日均保障國內(nèi)客運(yùn)航班14000班、運(yùn)輸國內(nèi)旅客196萬人次，分別比2019年國慶假期增長18%、17%。中長期航空需求終將恢復(fù)增長，航空業(yè)將出現(xiàn)供需增速差，疊加票價(jià)市場化業(yè)績將大幅反彈。鐵路客運(yùn)需求持續(xù)恢復(fù)，盈利恢復(fù)確定性強(qiáng)。推薦春秋航空、京滬高鐵。
　　航運(yùn)港口：干散貨指數(shù)BDI環(huán)比繼續(xù)改善。集運(yùn)：本周CCFI環(huán)比-0.4%，同比-68.0%；SCFI環(huán)比-3.9%，同比-64.4%。其中，CCFI美東航線運(yùn)價(jià)指數(shù)為882.06點(diǎn)，環(huán)比-1.5%，同比-68.3%；CCFI美西航線運(yùn)價(jià)指數(shù)為767.28點(diǎn)，環(huán)比-0.6%，同比-61.9%。CCFI歐洲航線運(yùn)價(jià)指數(shù)為1025.82點(diǎn)，環(huán)比-1.2%，同比-76.3%。上周中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDCI為1220點(diǎn)，環(huán)比+2.6%，同比-20.0%。油運(yùn)：本周BDTI環(huán)比+6.8%，同比-47.4%；BCTI環(huán)比+2.2%，同比-30.2%。干散貨運(yùn)輸：本周BDI環(huán)比+15.4%，同比-8.8%。伴隨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，油運(yùn)需求逐步恢復(fù)，供給端受環(huán)保政策、新訂單有限、船臺(tái)產(chǎn)能等影響受限，建議關(guān)注油運(yùn)復(fù)蘇機(jī)會(huì)。推薦中遠(yuǎn)海能、中谷物流。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　需求恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格戰(zhàn)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。