>> 國金證券-有色金屬行業(yè)研究-能源金屬周報：節(jié)前備貨需求釋放，小金屬釩、鎵等價格上漲-230923
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大?。?/td>
| 2047KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李超,宋洋 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情綜述&投資建議
本周（9.18-9.22）滬深300指數(shù)上漲0.3%，其中有色指數(shù)跑輸大盤，下跌2.1%。個股層面，本周合金投資、斯瑞新材勢頭良好，漲幅均超過3%；東方鉭業(yè)、博遷新材、銀河磁體跌幅較大，超過6%。
鋰：本周碳酸鋰價格17.2萬元/噸，環(huán)降7.28%；氫氧化鋰價格16.3萬噸/元，環(huán)降5.23%；廣期所碳酸鋰2401合約價格環(huán)降8.2%至15.62萬元/噸。需求端本周三元價格環(huán)降4%，鐵鋰價格環(huán)降4.5%，六氟價格環(huán)降4.8%。8月國內(nèi)新能源車銷售量84.6萬輛，環(huán)漲8.44%；國內(nèi)動力電池裝車量34.88GWh，環(huán)漲8.2%。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，預(yù)計9-10月排產(chǎn)環(huán)比持平或略增。供給端本周原料端鋰輝石價格環(huán)降2.3%至3030美元/噸；碳酸鋰庫存3.2萬噸，環(huán)降1.87%；氫氧化鋰庫存1.3萬噸，環(huán)降0.7%。近一個月鋰價下跌幅度較大，下游采購偏謹(jǐn)慎觀望，未見大量補庫，外購礦冶煉廠成本與價格已倒掛。Q4供給環(huán)比持續(xù)增長，中期價格預(yù)計在10-15萬元/噸。供給端本周西藏礦業(yè)白銀扎布耶第六次掛牌期滿后尚未征集到意向受讓方,決定調(diào)整白銀扎布耶100%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓底價為27356.40萬元（在首次掛牌價格的基礎(chǔ)上降價60%）。當(dāng)前鋰板塊跟隨新能源產(chǎn)業(yè)鏈觸底反彈，標(biāo)的上建議關(guān)注自主可控且資源自給率高、未來有成長性的公司天齊鋰業(yè)、中礦資源等標(biāo)的。
鈷鎳：本周電解鎳市場均價16.01萬元/噸，環(huán)降2.85%，由于庫存臨近低位，加之目前處在電積鎳成本附近，對鎳價有弱支撐，但也限制下游拿單熱情，現(xiàn)貨市場成交偏弱。消費端市場進入淡季，整體需求不佳。本周硫酸鎳市場均價34400元/噸，環(huán)增0.58%。終端新能源汽車購置稅減免政策有望支撐銷量高速增長，新能源汽車和動力市場需求有所好轉(zhuǎn)，本周煉廠產(chǎn)量繼續(xù)增加。電池級硫酸鎳市場供需持續(xù)博弈，本周內(nèi)價格微升，成本面支撐較強，鎳鹽廠家挺價心態(tài)不改。本周電解鈷價格25.95萬元/噸，環(huán)比持平。周初在歐洲需求提振下，市場多看漲，疊加原料中間品價格上調(diào)，場內(nèi)無低價原料可尋，電解鈷貿(mào)易商挺價心態(tài)明顯。當(dāng)前鋰電板塊跟隨新能源產(chǎn)業(yè)鏈觸底反彈，看好需求或超預(yù)期帶來板塊估值及情緒改善的鋰電中上游企業(yè)華友鈷業(yè)。
稀土：本周氧化鐠釹價格為52.5萬元/噸，環(huán)降0.47%；氧化鏑價格261萬元/噸，環(huán)增0.38%；氧化鋱價格855萬元/噸，環(huán)降1.04%；釹鐵硼N35、35H價格環(huán)比持平至17萬元/噸、25萬元/噸。需求端9月空調(diào)景氣度持續(xù)；風(fēng)電市場政策利好海風(fēng)項目招標(biāo)和建設(shè)；人形機器人的發(fā)展將推動釹鐵硼需求增長。供給端北方稀土9月掛牌價氧化鐠釹47.67萬元/噸，上漲1.4%，氧化鑭與氧化鈰持平。目前磁材企業(yè)開工率維持在70-80%，需求端逐步好轉(zhuǎn)，稀土價格穩(wěn)定下企業(yè)加工費企穩(wěn)，Q4關(guān)注第二批指標(biāo)釋放量，預(yù)計短期內(nèi)稀土價格以震蕩為主。本周華宏科技同意為子公司提供擔(dān)保額度總計不超過15億元人民幣。標(biāo)的上稀土建議關(guān)注具備資源整合預(yù)期的中國稀土等標(biāo)的，磁材建議關(guān)注新能源占比較高的金力永磁等標(biāo)的。
小金屬：本周金屬鍺價格環(huán)比持平至9650元/公斤；金屬鎵價格環(huán)增4.5%至1985元/公斤，本周某金屬鎵生產(chǎn)企業(yè)競拍4N鎵數(shù)量為600公斤，最終成交價格突破2000元/公斤，下游各板塊逐步好轉(zhuǎn)限，雙節(jié)前備貨采購，但供應(yīng)增量有限，金屬鎵價格持續(xù)高位運行。本周銻精礦價格環(huán)增0.74%至6.9萬元/噸，海外進口增加市場供應(yīng)量提升，而需求尚未好轉(zhuǎn)，下游廠家面對原料高位的壓力較大，預(yù)計短期價格震蕩為主。
風(fēng)險提示
提鋰新技術(shù)出現(xiàn)，帶動供應(yīng)大幅釋放；新礦山加速勘探開采，加速供應(yīng)釋放；高價格反噬需求，下游需求不達預(yù)期等
|
|
