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事件
　　2023年9月21日，舍得酒業(yè)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，通過(guò)2023年員工持股計(jì)劃。
　　投資要點(diǎn)
　　▌持股計(jì)劃落地，激勵(lì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展
　　本次股東大會(huì)通過(guò)的員工持股計(jì)劃與此前草案內(nèi)容基本一致，后續(xù)將以69.86元/股受讓回購(gòu)的股份，籌集資金總額上限為1.94億元。人員安排上，參與計(jì)劃員工總?cè)藬?shù)不超過(guò)247人（不含預(yù)留），其中董事、監(jiān)事、高管共13人。分配安排上，本次劃涉及標(biāo)的股票數(shù)不超過(guò)277.08萬(wàn)股，占總股本0.83%。其中，首次授予份額215.18萬(wàn)股，占計(jì)劃股份77.66%，董高監(jiān)占14.6%，其他員工占63.1%；預(yù)留份額61.90萬(wàn)股，占計(jì)劃股份22.34%。截至2023年8月24日，公司已完成回購(gòu)，實(shí)際回購(gòu)277.08萬(wàn)股，資金總額3.70億元（不含交易費(fèi)用）?？己嗽O(shè)定上，若持有人在解鎖考核期內(nèi)個(gè)人績(jī)效考核結(jié)果為“C-待改善”及以下，則將被公司收回權(quán)益。公司員工持股計(jì)劃覆蓋面較廣且附帶考核要求，有效提高員工積極性，利于長(zhǎng)期發(fā)展。
　　▌發(fā)力宴席市場(chǎng)，期待藏品十年推廣
　　公司以品味舍得大單品為核心基礎(chǔ)，向上以藏品十年延伸高端市場(chǎng)，向下以舍之道占領(lǐng)中高檔宴席市場(chǎng)，逐步形成各價(jià)位帶核心抓手。今年以來(lái)公司中高端產(chǎn)品舍之道順應(yīng)宴席場(chǎng)景增長(zhǎng)趨勢(shì)，在三四線城市憑借較好的渠道政策和產(chǎn)品品質(zhì)搶占宴席市場(chǎng)份額，宴席市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，期待雙節(jié)宴席表現(xiàn)。同時(shí)，目前藏品十年首單的部分產(chǎn)品已完成發(fā)貨，期待平臺(tái)公司帶領(lǐng)團(tuán)購(gòu)客戶在高端市場(chǎng)形成突破。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　我們看好舍之道在中高端宴席市場(chǎng)的持續(xù)滲透，品味舍得在次高端市場(chǎng)的品牌力持續(xù)提升，藏品十年在高端市場(chǎng)的占位，同時(shí)全國(guó)化進(jìn)程加快。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS為5.86/7.74/9.50元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為22/17/14倍，維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，舍得增速不及預(yù)期、老酒戰(zhàn)略推進(jìn)受阻、省外擴(kuò)張不及預(yù)期、夜郎古銷(xiāo)售不及預(yù)期、股份回購(gòu)進(jìn)度低于預(yù)期。