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策略摘要
　　粕類觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　國(guó)際方面，USDA本周發(fā)布的供需報(bào)告顯示，2023/24年度美國(guó)大豆凈出口銷(xiāo)售43.4萬(wàn)噸，前一周為70.4萬(wàn)噸。當(dāng)周大豆出口裝船40.8萬(wàn)噸，前一周51.4萬(wàn)噸。截至9月14日，2023/24年度美國(guó)大豆累計(jì)出口銷(xiāo)售1708萬(wàn)噸，比上年同期減少33.6%，完成美國(guó)農(nóng)業(yè)部年度出口目標(biāo)的35.1%。巴西方面，巴西外貿(mào)秘書(shū)處的數(shù)據(jù)顯示，9月1-18日巴西大豆出口350萬(wàn)噸，作為對(duì)比，去年9月份全月出口量為400萬(wàn)噸。9月迄今日均大豆出口35萬(wàn)噸，比去年9月的19.1萬(wàn)噸提高83.8%。綜合來(lái)看，在新年度美豆已經(jīng)基本定產(chǎn)之后，市場(chǎng)對(duì)于天氣炒作的熱情逐漸褪去，在受到當(dāng)前美豆收割進(jìn)度良好且開(kāi)始上市的壓力下疊加出口報(bào)告數(shù)據(jù)偏差的影響，美豆價(jià)格一直承壓運(yùn)行。國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前油廠開(kāi)機(jī)率有所下滑，成交略有增加但購(gòu)銷(xiāo)仍維持清淡。整體來(lái)看，在新季美豆上市和巴西賣(mài)壓仍存的情況下，美豆價(jià)格的低迷壓制了國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格。同時(shí)，下游前期備貨情況較好，現(xiàn)階段多以消化庫(kù)存為主，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)維持清淡，因此豆粕價(jià)格短期內(nèi)維持低位震蕩的態(tài)勢(shì)。但是長(zhǎng)期來(lái)看，本季美豆減產(chǎn)已成定局，全球大豆的供需平衡表并不寬松，在供應(yīng)端給到的壓力下未來(lái)美豆和國(guó)內(nèi)豆粕仍有企穩(wěn)反彈的可能。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎看漲
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　美國(guó)產(chǎn)區(qū)質(zhì)量改善
　　玉米觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　國(guó)際方面，USDA本周供需報(bào)告顯示，截至9月14日，美國(guó)2023/24年度玉米凈銷(xiāo)售量56.7萬(wàn)噸，當(dāng)周裝船量60.25萬(wàn)噸。美國(guó)2023/24年度累計(jì)出口銷(xiāo)售玉米1173萬(wàn)噸，同比下降6.1%，其中向中國(guó)大陸累計(jì)銷(xiāo)售玉米64萬(wàn)噸，同比下降81.1%。美國(guó)2023/24年度小麥凈出口銷(xiāo)售量為30.77萬(wàn)噸，比上周低30%，比四周均值低20%。當(dāng)周裝船量為29.6萬(wàn)噸，比上周低28%，比四周均值低17%。美國(guó)2023/24年度累計(jì)出口銷(xiāo)售小麥488.74萬(wàn)噸，同比下降24.9%，其中向中國(guó)大陸累計(jì)銷(xiāo)售小麥6.17萬(wàn)噸，同比下降81.4%。國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前新糧開(kāi)始上市，市場(chǎng)供應(yīng)略顯寬松，現(xiàn)貨價(jià)格走低。同時(shí)，下游深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格開(kāi)始下調(diào)，銷(xiāo)區(qū)進(jìn)口替代谷物也開(kāi)始到港，貿(mào)易商同步降價(jià)銷(xiāo)售。玉米預(yù)計(jì)將會(huì)在10月份開(kāi)始大量上市，短期內(nèi)仍主要依靠陳糧，且進(jìn)口玉米也并未大量到港，因此短期內(nèi)預(yù)計(jì)玉米價(jià)格仍將震蕩運(yùn)行，但是長(zhǎng)期來(lái)看在本年度國(guó)內(nèi)玉米豐產(chǎn)的情況下，隨著新糧大量上市，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格將會(huì)同步下行。
　　策略
　　單邊中性
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　無(wú)