>> 中銀證券-家用電器行業(yè)周報：精裝修中智能馬桶比例提升，關(guān)注家電企業(yè)動向-230925
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大小： |
2282KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
肖遙 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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精裝修市場智能馬桶配置率持續(xù)提升，從2018年的5.2%升至2022年的28.4%，到2023年1-7月，智能馬桶配置率同比大漲8.7個百分點至37.3%，遠(yuǎn)超普通馬桶2.1個百分點的漲幅。激光電視正成為家庭大屏換代的首選。海爾在日本市場發(fā)展較好，冰箱冷柜洗衣機(jī)銷量達(dá)到市占第一。海容冷鏈開始為旺旺集團(tuán)供應(yīng)冷柜。本周滬深300指數(shù)上漲0.81%，長江家用電器指數(shù)上漲1.85%，跑贏滬深300指數(shù)1.04pct。從細(xì)分板塊來看，本周長江白色家電、廚衛(wèi)家電、小家電、黑色家電、照明設(shè)備分別+2.12%/-0.25%/+0.52%/+1.97%/-2.05%。
子板塊核心數(shù)據(jù)追蹤：
白色家電&彩電：奧維云網(wǎng)38周數(shù)據(jù)顯示，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)線下渠道零售額分別同比上升12.96%、下降5.27%、下降3.45%；空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)線上渠道零售額分別同比上升9.42%、上升17.81%，上升8.08%；彩電線下渠道零售額同比下降9.77%，線上渠道零售額同比下降25.90%。
廚房電器：奧維云網(wǎng)38周數(shù)據(jù)顯示，油煙機(jī)線下渠道零售額同比下降2.87%，線上渠道零售額同比上升5.09%；燃?xì)庠罹€下渠道零售額同比下降5.73%，線上渠道零售額同比下降2.33%；集成灶線下零售額同比下降23.69%，線上零售額同比下降26.22%。燃?xì)鉄崴骶€下渠道零售額同比下降4.76%，線上渠道零售額同比上升32.16%。
小家電：奧維云網(wǎng)38周數(shù)據(jù)顯示，電飯煲、洗碗機(jī)、養(yǎng)生壺、破壁機(jī)、掃地機(jī)器人線下渠道零售額分別同比下降10.36%、上升30.94%、下降9.72%、下降27.52%、上升41.94%；線上渠道零售額分別同比下降14.27%，上升18.3%、下降4.28%、下降22.21%，上升16.93%。
投資建議
精裝修中智能馬桶比例提升。據(jù)奧維跟蹤數(shù)據(jù)，精裝修市場智能馬桶配置率持續(xù)提升，從2018年的5.2%升至2022年的28.4%，到2023年1-7月，智能馬桶配置率同比大漲8.7個百分點至37.3%，遠(yuǎn)超普通馬桶2.1個百分點的漲幅。據(jù)中國家電協(xié)會聯(lián)合中國家電網(wǎng)發(fā)布的《中國智能坐便器行業(yè)發(fā)展白皮書》(2021)顯示，當(dāng)前我國家庭智能馬桶的普及率僅4%左右，相比于發(fā)達(dá)國家和地區(qū)60%甚至90%的普及率，仍處較低水平。根據(jù)七普4.9億戶家庭測算，滲透率每提升一個百分點，將是500萬臺的增量。受城改、舊改、商用、公用，以及老齡化下銀發(fā)群體對于智能、適老馬桶等增量需求影響，未來智能馬桶有望成為帶動家電市場的新興增長點。
關(guān)注家電企業(yè)近期動向。激光電視近年增速較高，2023全球激光顯示技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會上，海信視像總裁李煒指出在過去兩年，在越來越多的場景里看到了激光顯示產(chǎn)品的生意，用戶生活的含光量越來越高，激光電視憑借健康護(hù)眼和震撼的觀影體驗，正成為家庭大屏換代的首選。海爾在日本市場發(fā)展較好，據(jù)GFK數(shù)據(jù)顯示，海爾智家在日本冰冷洗銷量份額達(dá)18.1%,登頂市場第一。其中冰箱從第五升至第一,份額增幅超40%;冷柜份額達(dá)50%。海容冷鏈投資者互動平臺表示，公司即將開始向旺旺供應(yīng)智能柜。
建議關(guān)注：科沃斯、石頭科技、火星人、億田智能、老板電器、格力電器、海爾智家、海信家電、光峰科技。
風(fēng)險提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)未能達(dá)到預(yù)期；3）家電行業(yè)價格戰(zhàn)加?。?）原材料價格上漲超預(yù)期等。
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