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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　隨著恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施的出臺(tái)、中秋國慶消費(fèi)旺季的即將到來，未來消費(fèi)需求有望進(jìn)一步釋放。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求在2023年得到釋放，頭部品牌表現(xiàn)持續(xù)亮眼；中長(zhǎng)期來看，顏值經(jīng)濟(jì)下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項(xiàng)化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。②黃金珠寶：黃金珠寶消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，疊加國潮崛起、黃金首飾工藝提升等因素促使近月黃金珠寶首飾消費(fèi)量提高。未來隨著中秋、國慶節(jié)以及各品牌秋季訂貨會(huì)的到來，預(yù)計(jì)黃金珠寶行業(yè)將維持較高的景氣度，看好積極搶占渠道、升級(jí)品牌、開發(fā)新品的黃金珠寶龍頭企業(yè)。③母嬰：三孩政策實(shí)施以來，全國各地政府出臺(tái)多條生育激勵(lì)和補(bǔ)貼措施，預(yù)計(jì)未來隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議關(guān)注母嬰賽道投資機(jī)會(huì)。
　　投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：上周（9月18日-9月24日）滬深300上漲0.81%、申萬美容護(hù)理指數(shù)下跌3.22%，申萬美容護(hù)理指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)4.03個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第31；從年初至今，滬深300下跌3.43%，申萬美容護(hù)理指數(shù)下跌19.66%，申萬美容護(hù)理指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)16.23個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中漲幅排名第30。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023年8月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比+4.6%，其中，商品零售收入同比+3.7%，餐飲收入同比+12.4%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+7.2%、化妝品類零售額同比+9.7%。②原材料價(jià)格方面：上周黃金上漲1.64美元至1925.20美元/盎司，白銀上漲0.52美元至23.55美元/盎司。
　　上市公司重要公告：瑞麗醫(yī)美、美麗田園醫(yī)療健康發(fā)布2023年中報(bào)，朗姿股份公告股份質(zhì)押及解除質(zhì)押，昊海生科、依依股份公告股份回購，珀萊雅公告解除限制性股票限售，曼卡龍公告限制性股票作廢、價(jià)格調(diào)整，周大生半年度權(quán)益分派。
　　行業(yè)重要事件：①逸仙電商獨(dú)家專利亮相；②瑞麗醫(yī)美擬1.5億元建設(shè)醫(yī)美器械產(chǎn)品研發(fā)制造平臺(tái)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。