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本周觀點(diǎn)：國內(nèi)方面，各項(xiàng)政策逐步落地，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善。8月份規(guī)上工業(yè)增加值同比增長4.5%，比上月加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，剔除基數(shù)效應(yīng)后的兩年平均增速，也較上月提高0.6百分點(diǎn)至4.3%，工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)。金融數(shù)據(jù)方面，8月份社融增量為3.12萬億元，比上年同期多增6316億元，超市場(chǎng)預(yù)期的2.6萬億元，同時(shí)高于近五年歷史同期均值；社融存量增速為9.0%，較上月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)體融資出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，市場(chǎng)主體信心持續(xù)修復(fù)。信貸總量改善，結(jié)構(gòu)未見明顯優(yōu)化，企業(yè)票據(jù)為主要支撐，企業(yè)和居民貸款仍偏弱。貨幣政策方面，9月14日晚，央行宣布決定于9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)第二次降準(zhǔn)，未來一段時(shí)間貨幣政策或?qū)⒈３謱捤蔂顟B(tài)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、銀行獲得低成本資金、政府化債等提供合理充裕流動(dòng)性。海外方面，北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布9月利率決議。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）以一致同意的方式?jīng)Q定維持利率區(qū)間在5.25%-5.50%。美聯(lián)儲(chǔ)在季度經(jīng)濟(jì)展望中上調(diào)了今年的經(jīng)濟(jì)、整體通脹和利率預(yù)測(cè)，就業(yè)市場(chǎng)將持續(xù)強(qiáng)勁。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)還有很長的路要走。點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將再加息一次，并可能在更高利率保持更長時(shí)間。今年年初以來，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息充滿期待，但美國經(jīng)濟(jì)、通脹以及勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)維持韌性，讓上述預(yù)期落空，市場(chǎng)逐漸對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更晚降息、利率維持高位時(shí)間更久進(jìn)行重估。盡管英國央行周四維持利率不變，意外維持基準(zhǔn)利率在5.25%，結(jié)束了其連續(xù)加息的步伐，但仍無法阻擋美聯(lián)儲(chǔ)利率維持高位更久的趨勢(shì)。整體來看，盡管美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好，但海外主要利率若持續(xù)維持高位，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)仍然不小，短期內(nèi)需保持謹(jǐn)慎。
　　國內(nèi)熱點(diǎn)：一、市場(chǎng)監(jiān)管總局印發(fā)《市場(chǎng)監(jiān)管部門促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干舉措》。二、國新辦舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)。三、中國連續(xù)四個(gè)月減持美國國債，續(xù)創(chuàng)14年以來新低。
　　國際熱點(diǎn)：一、美聯(lián)儲(chǔ)重申年內(nèi)將加息，明年寬松預(yù)期“潑冷水”。二、英國央行意外維持利率不變，市場(chǎng)預(yù)期加息25個(gè)基點(diǎn)。三、8月份歐洲汽車銷量增長21%。
　　上周高頻數(shù)據(jù)跟蹤：9月18日至9月22日，上證指數(shù)上漲0.47%，收?qǐng)?bào)3132.43點(diǎn)；滬深300指數(shù)上漲0.81%，收?qǐng)?bào)3738.93；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.53%，收?qǐng)?bào)2013.34點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)政策超預(yù)期；歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇。