>> 華安證券-衛(wèi)星化學及烯烴行業(yè)周度動態(tài)跟蹤-230926
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
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| 1514KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
王強峰 |
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本周乙烷價格小幅下跌，乙烷裂解制乙烯盈利上升。截至9月22日，乙烷價格來到27.5美分/加侖，較高點60美分/加侖下跌54.17%。本周乙烷裂解價差小幅上漲，周環(huán)比+8.89%，PDH價差收窄，周環(huán)比-16.07%。
本周原油、石腦油、乙烯、丙烯、丙烷價格均小幅上升，周環(huán)比分別為+2.32%/+0.75%/3.38%/+0.72%/+2.42%，液氯價格與上周持平,天然氣、乙烷價格下跌，周環(huán)比-8.50%/-6.52%。
C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯價格歷史分位28.96%/6.87%/3.12%/15.22%/54.99%，產(chǎn)品價差歷史分位60.94%/16.01%/4.14%/18.95%/18.79%。除聚醚大單體價格環(huán)比持平，C2/C3下游產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)小幅上漲。
在當前節(jié)點展望后市，我們判斷乙烷價格雖有所波動，但供需寬松，整體價格將繼續(xù)下行。此外，我們認為下游需求端在今年仍有修復空間。
我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學，公司景氣修復疊加新材料存在空間。
風險提示：項目投產(chǎn)進度不及預期；行業(yè)競爭加?。辉牧霞爸饕a(chǎn)品波動引起的各項風險；裝置不可抗力的風險；國家及行業(yè)政策變動風險。
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