>> 上海證券-建筑材料行業(yè)周報：存量房貸利率正式下調(diào)，華東水泥價格底部回升-230926
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晨 |
| 行業(yè)名稱： |
水泥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點(diǎn)
存量房貸利率下調(diào)9月25日起正式落地，北京地區(qū)最低降至LPR水平。9月初，包括中國工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、中信銀行、交通銀行以及郵儲銀行在內(nèi)的各大行均發(fā)布公告，9月25日起下調(diào)存量首套個人住房貸款利率，最低可調(diào)整至全國首套房貸利率政策下限。分地區(qū)來看，以北京為例，根據(jù)貝殼財經(jīng)消息，北京地區(qū)銀行貸款發(fā)放時間在2019年10月7日前發(fā)放的，存量房貸利率最低可降至LPR不加點(diǎn)。另外，在9月20日國新辦舉行的經(jīng)濟(jì)形式和政策國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，央行鄒瀾提到，此次調(diào)整存量房貸利率，預(yù)計有超過九成符合條件的借款人可第一時間充分享受政策紅利，其他借款人的存量房貸利率也將在10月底前完成調(diào)整。
廣州成為首個放開限購的一線城市。繼“京滬廣深”四個一線城市在8月底、9月初調(diào)整“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策之后，9月20日，廣州發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化我市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展政策的通知》，成為一線城市中首個放開限購的城市。根據(jù)通知，廣州市將限購區(qū)域調(diào)整為越秀、海珠、荔灣、天河、白云（不含江高鎮(zhèn)、太和鎮(zhèn)、人和鎮(zhèn)、鐘落潭鎮(zhèn)）、南沙共六個區(qū)；調(diào)整后本市戶籍居民家庭限購為2套住房，非本市戶籍家庭連續(xù)2年繳納個稅或社保限購1套住房。
行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：
水泥：過去一周（9.18-9.22）水泥市場價格窄幅下跌，環(huán)比變化-0.1%，僅華東地區(qū)底部有所上漲。利潤端看，水泥行業(yè)工藝?yán)碚摾麧欀墉h(huán)比變化-1.56%，連續(xù)6周回落，但環(huán)比跌幅較上周顯著收窄。
平板玻璃：過去一周（9.18-9.22）平板玻璃價格小幅上漲，環(huán)比變化+0.5%；庫存環(huán)比變化+0.22%，庫存繼續(xù)小幅回升。供給方面，開工率和產(chǎn)量均小幅抬升。成本端，純堿價格保持穩(wěn)定，周環(huán)比持。
光伏玻璃：過去一周（9.18-9.22）光伏玻璃價格維持平穩(wěn)；庫存量絕對值處于高位，周環(huán)比持平。供應(yīng)端來看，產(chǎn)量周環(huán)比持平。
玻纖：過去一周（9.18-9.22）玻纖價格保持不變，周環(huán)比繼續(xù)低位持平。
碳纖維：過去一周（9.18-9.22）碳纖維價格周環(huán)比持平，庫存周環(huán)比抬升0.45%，延續(xù)攀升趨勢；供應(yīng)方面，產(chǎn)量和開工率周環(huán)比均小幅下滑。
投資建議
我們認(rèn)為，隨著8月底以來個人住房貸款“認(rèn)房不認(rèn)貸”，存量房貸利率下調(diào)等政策措施的密集落地，對地產(chǎn)鏈或?qū)恼卟┺霓D(zhuǎn)向基本面驗(yàn)證。因此，當(dāng)前政策放開疊加金九銀十地產(chǎn)季節(jié)性銷售旺季階段的數(shù)據(jù)推動，有望帶來地產(chǎn)鏈的反彈機(jī)會?？梢灾攸c(diǎn)布局受益于地產(chǎn)鏈回升的消費(fèi)建材，建議關(guān)注當(dāng)前處于底部的龍頭公司，包括東方雨虹、偉星新材等，以及家居的顧家家居等。同時，近期華東水泥價格底部回升，也建議關(guān)注當(dāng)前需求預(yù)期企穩(wěn)，估值處于底部的水泥板塊，建議關(guān)注龍頭公司，海螺水泥、華新水泥等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)不及預(yù)期；統(tǒng)計樣本帶來數(shù)據(jù)差異。
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