>> 興業(yè)證券-長城汽車(601633)坦克400 HI4-T上市，預售訂單超過8500臺-230927
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
戴暢,董曉彬 |
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事件：坦克400 HI4-T正式上市。2023年9月25日坦克400 HI4-T上市，定價為27.98萬元-28.98萬元。
定價符合預期。坦克400 HI4-T于8月25日成都車展開啟預售，新車一共兩個配置，分別為機能版和超能版；預售價格分別為28.5萬元和29.5萬元。9月25日坦克400 HI4-T正式上市，兩個配置的定價分別為27.98萬元-28.98萬元，較預售價格降低0.52萬元，定價符合預期。
坦克品牌車型矩陣繼續(xù)擴容。尺寸方面，坦克400 HI4-T的長寬高分別為4985mm、1960mm和1900mm，大小介于坦克300和坦克500之間。除了尺寸更小之外，坦克400 HI4-T動力和越野配置與坦克500 HI4-T幾乎一致。比如在動力方面，坦克400 HI4-T和坦克500 HI4-T都搭載了2.0TE20NA發(fā)動機，最大馬力達到252Ps；電動機功率都為120kW，系統(tǒng)綜合功率達到300kW；都搭載了37.1kWh的三元鋰電池。在越野性能方面，二者都搭載了非承載式車身，標配中央差速鎖和后橋差速鎖。
坦克400 HI4-T銷量有望超過坦克500 HI4-T。坦克400 HI4-T自8月25日成都車展預售以來，一個月訂單突破8500臺。而坦克500 HI4-T于6月26日上市之后，截至8月2日訂單突破8000臺。坦克400 HI4-T訂單超過8000用時更短，熱度已經越過同期的坦克500 HI4-T。坦克400 HI4-T在動力和坦克500 HI4-T幾乎一致的情況下，擁有更低的價格和更豐富的配置，這或是坦克400 HI4-T熱度更高的原因。8月份坦克500 HI4-T銷量達到3036臺，環(huán)比增長50%，還處于爬坡期，銷量有望繼續(xù)增長。由于坦克400 HI4-T預售期訂單更強，我們認為坦克400 HI4-T的銷量有望超越坦克500HI4-T，達到月銷5000臺水平，推動坦克系列車型進一步增長。
盈利預測：我們維持對公司2023-2025年歸母凈利潤的預測，分別為56億元/102億元/131億元。
風險提示：銷量不達預期、價格戰(zhàn)超預期。
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