>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日?qǐng)?bào)-230928
| 上傳日期： |
2023/9/28 |
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pdf 共12頁(yè) |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：國(guó)際方面消息，美棉優(yōu)良率略有增加，但仍處于歷史低位水平。國(guó)內(nèi)方面消息，9月26日儲(chǔ)備棉銷售資源約2萬噸，實(shí)際成交率68.43%。據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)報(bào)道，9月25日南疆喀什、克州局部棉區(qū)手摘棉收購(gòu)價(jià)集中在9.0-9.3元/公斤左右，收購(gòu)價(jià)格較高，主要用來加工絮棉。北疆地區(qū)機(jī)采棉大面積采摘可能在十一假期后。
白糖：國(guó)際方面消息，巴西中南部地區(qū)9月上半月糖產(chǎn)量為311.6萬噸，較上年同期增加8.54%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的319萬噸。國(guó)內(nèi)方面消息，昨日產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)區(qū)間為7310-7670元/噸，報(bào)價(jià)整體下調(diào)40-60元/噸；加工糖廠報(bào)價(jià)區(qū)間為7500-7880元/噸，報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，僅廣東金嶺下調(diào)40元/噸。雙節(jié)將至，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨交投趨于平淡，整體成交一般。昨日華商儲(chǔ)備商品交易所再次公告，將根據(jù)市場(chǎng)情況，近期持續(xù)進(jìn)行公開競(jìng)賣食糖。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2311)前期超跌反彈回暖上升連續(xù)報(bào)收陽線“V”型反轉(zhuǎn)，近一個(gè)月震蕩下行，形成下方有支撐的短期弱勢(shì)的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，漲幅0.19%報(bào)收于2607。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于14.84%（-0.62%），延續(xù)寬幅區(qū)間震蕩；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.80，于較低位置小幅盤整。
策略建議：構(gòu)建熊市價(jià)差期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如C2311：B_C2311-P-2580，S_C2311-P-2560和S_C2311-C-2660，B_C2311-C-2680。
?。?）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2311)一個(gè)月以來多頭趨勢(shì)方向上緩慢回落，近一周弱勢(shì)回暖，漲幅0.62%報(bào)收于4394。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于26.90%（+1.59%），前期圍繞歷史平均水平窄幅波動(dòng)后上行突破上軌道線；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于1.05，延續(xù)自較高位置震蕩下行趨勢(shì)。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如M2311，S_M2311-P-4100，S_M2311-P-4150和S_M2311-C-4500，S_M2311-C-4550。
?。?）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2401)經(jīng)過一個(gè)月多頭趨勢(shì)方向上振蕩上行，三周前自高點(diǎn)持續(xù)下跌，跌破近兩個(gè)月的最低點(diǎn)后反彈回暖，短期偏多頭，漲幅1.98%報(bào)收于7412。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于25.81%（-0.84%），大幅回落跌破上軌道線；持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.56，在較低位置盤整后加速下行。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如P2310：S_P2310-P-7200@10, S_P2310-P-7300@10和S_P2310-C-7500@10，B_P2310-C-7600@10。
?。?）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2311)整體表現(xiàn)為前期震蕩上行一個(gè)月后遇阻回落，近兩周連續(xù)下行后寬幅區(qū)間震蕩，形成長(zhǎng)期多頭趨勢(shì)下短期偏中性的行情，漲幅0.13%報(bào)收于7026。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于25.30%（+0.10%），延續(xù)上行趨勢(shì)；期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于2.26，持續(xù)下跌后小幅波動(dòng)。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如SR2311：S_SR2311P6900@10，S_SR2311P7000@10和S_SR2311C7100@10，B_SR2311C7200@10。
?。?）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2311)一個(gè)月前延續(xù)多頭上漲趨勢(shì)，突破前期高點(diǎn)的壓力點(diǎn)形成快速上漲，三周前震蕩回落后寬幅盤整，市場(chǎng)行情表現(xiàn)為長(zhǎng)期偏多短期寬幅震蕩的行情走勢(shì)形態(tài)，漲幅0.86%報(bào)收于17615。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于34.23%（+1.64%），高于上軌道線加速上行；持倉(cāng)量PCR盤整于0.73，延續(xù)震蕩下行趨勢(shì)。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌偏中性的期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CF2311：S_CF2311P17200，S_CF2311P17400和S_CF2311C17800，B_CF2311C18000。
注：持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。
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