>> 中郵證券-Q3貨政例會解讀：政策性金融工具或難新增-230927
| 上傳日期： |
2023/9/28 |
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| 617KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁偉超 |
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核心觀點
央行整體延續(xù)政策發(fā)力方向，更加關(guān)注匯率波動，明確政策性開發(fā)性金融工具的重點在落實。當(dāng)前貨幣政策仍處于“推繩子”的階段，對于總需求托底的作用，不及債務(wù)周期滾續(xù)的壓力。后續(xù)貨幣政策大概率維持寬松方向，降息和降準(zhǔn)短期連續(xù)落地后，總量寬松政策再次打開的窗口或在年末。短期匯率波動風(fēng)險依然存在，關(guān)注其對風(fēng)險情緒和境內(nèi)資金面的影響。當(dāng)前銀行間流動性在跨季壓力之下，持續(xù)處于偏緊狀態(tài)，10月稅期前資金面或仍會回歸至穩(wěn)定寬松狀態(tài)。
關(guān)注要點
第一，維持政策發(fā)力方向，“克服困難、乘勢而上，加大宏觀政策調(diào)控力度”。
第二，央行關(guān)注匯率波動，堅決防范匯率大起大落。
第三，政策性開發(fā)性金融工具重點在已投放資金的使用，未提新增額度。
風(fēng)險提示：
流動性超預(yù)期收緊。
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