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10月配置觀點(diǎn)
　　9月A股處于“震蕩市”，順周期板塊相對(duì)占優(yōu)。具體來看，9月市場(chǎng)整體表現(xiàn)為窄幅震蕩走勢(shì)。截至9月28日，市場(chǎng)主要指數(shù)普遍收跌，其中創(chuàng)業(yè)板指（-4.69%）、中小板指（-3.98%）、深證成指（-2.96%）領(lǐng)跌市場(chǎng)，上證50（-0.13%）、上證綜指（-0.30%）、中證1000（-0.42%）相對(duì)占優(yōu)。從中信一級(jí)行業(yè)表現(xiàn)來看，截至9月28日，32個(gè)中信一級(jí)行業(yè)漲跌不一，其中煤炭（9.58%）、石油石化（4.16%）、醫(yī)藥（3.91%）領(lǐng)漲市場(chǎng)，傳媒（-7.10%）、房地產(chǎn)（-5.30%）、計(jì)算機(jī)（-5.28%）領(lǐng)跌市場(chǎng)。9月金股組合中德方納米、寧德時(shí)代、岱美股份跌幅明顯，酷特智能、長(zhǎng)安汽車、美利信表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)。
　　展望10月，我們認(rèn)為，市場(chǎng)或在平準(zhǔn)基金落地和中美關(guān)系緩和預(yù)期下迎來一波反彈，反彈力度以及持續(xù)時(shí)間或仍取決于政策定力、基本面數(shù)據(jù)的持續(xù)驗(yàn)證以及海外地緣風(fēng)險(xiǎn)的釋放。
　　從政策面來看，一線城市限購政策放松、平準(zhǔn)基金落地預(yù)期或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)市場(chǎng)短期反彈延續(xù)。從基本面來看，經(jīng)濟(jì)邊際企穩(wěn)信號(hào)增多，但增長(zhǎng)動(dòng)能有待進(jìn)一步增強(qiáng)。從資金面來看，短期內(nèi)美國流動(dòng)性緊縮環(huán)境對(duì)A股資金面壓力猶存，但中長(zhǎng)期來看A股資金面有望迎來拐點(diǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)偏好來看，中美關(guān)系緩和預(yù)期或帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖。
　　綜上所述，我們短期依然傾向于市場(chǎng)反彈并未結(jié)束，但在市場(chǎng)反彈的過程中需要保持耐心。下半年整體配置依然維持側(cè)重防御（以國央企為代表的中特估），兼顧主題（光刻機(jī)等國產(chǎn)替代科技主題輪動(dòng)），金融股中關(guān)注保險(xiǎn)的配置不變。具體就配置而言，建議關(guān)注，以下幾個(gè)方向：
　　1）后續(xù)市場(chǎng)反彈或圍繞平準(zhǔn)基金落地預(yù)期進(jìn)行，如此需要關(guān)注保險(xiǎn)、券商等非銀板塊的表現(xiàn)，同時(shí)黃金、銅、鋁等有色金屬國央企亦或受益于平準(zhǔn)基金入市；2）從中長(zhǎng)期來看，美國對(duì)華科技限制加碼或成趨勢(shì)，全面國產(chǎn)替代迫切性亦快速提高，但從短期來看，至少在未來半年左右，美國對(duì)A股上市公司有直接影響的措施落地的可能性較低，華為、光刻機(jī)等相關(guān)的國產(chǎn)替代板塊較為受益；3）中美將開啟一輪持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)、但上限較為有限的戰(zhàn)術(shù)緩和，外資重倉的新能源、消費(fèi)股或有所表現(xiàn)；4）此外，關(guān)注第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇與“一帶一路”10周年催化下的相關(guān)板塊主題投資機(jī)會(huì)。
　　10月金股組合
　　自上而下，結(jié)合我們各個(gè)行業(yè)月度組合，2023年中泰證券10月金股推薦如下：長(zhǎng)安汽車、旭升集團(tuán)、兗礦能源、春秋航空、中國人壽、云鋁股份、燕京啤酒、大華股份、北新建材、寶豐能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　每月研究觀點(diǎn)和重點(diǎn)推薦標(biāo)的基于各行業(yè)組對(duì)未來一個(gè)月的基本面和盈利情況判斷，各行業(yè)在做出最后推薦有其經(jīng)濟(jì)和政策前提，可能會(huì)存在經(jīng)濟(jì)和政策與我們預(yù)期不一致的情況。