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生豬：節(jié)日期間供需雙減，豬價(jià)弱穩(wěn)
　　根據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，雙節(jié)期間，全國(guó)生豬均價(jià)從16.09元/公斤緩降至15.88元/公斤，重心略有下移，但降幅有限，市場(chǎng)供需雙減：一是受節(jié)假日影響，集團(tuán)廠出欄量減少，而散戶扛價(jià)情緒較重，二是節(jié)日消費(fèi)不及預(yù)期，但凍肉供應(yīng)充足。節(jié)后第一天，生豬價(jià)格維持在15.88元/公斤，節(jié)后市場(chǎng)消費(fèi)回落，但豬價(jià)弱勢(shì)企穩(wěn)，或主因當(dāng)前養(yǎng)殖端扛價(jià)情緒較濃。隨著集團(tuán)出欄量的恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)將有所增加，而十一之后為下半年消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)10月后期價(jià)格將有所下行。隨著天氣轉(zhuǎn)涼，家庭消費(fèi)回升，且豬價(jià)低位、養(yǎng)殖端仍有扛價(jià)情緒，預(yù)計(jì)四季度后期，生豬價(jià)格將重回上升通道。
　　預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)溫和回升，行業(yè)仍處于下行周期。一是產(chǎn)能去化不足。自去年12月至今，能繁母豬存欄僅去化3%左右，且今年生產(chǎn)效率明顯提升，當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能中樞仍高于去年同期；二是9月中下旬以來，仔豬價(jià)格斷崖式下跌，主要原因或在于當(dāng)前為補(bǔ)欄淡季，其能否加速產(chǎn)能去化，仍需觀察。供需博弈僵持，短期內(nèi)豬價(jià)不具備大幅上漲基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)下半年僅季節(jié)性回暖，漲幅有限。
　　從投資上看，豬價(jià)磨底階段，當(dāng)前階段需首選成本優(yōu)勢(shì)突出的標(biāo)的，再兼顧成長(zhǎng)性。1）龍頭企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯，且出欄確定性更強(qiáng)。建議關(guān)注：牧原股份、溫氏股份。2）中小企業(yè)出欄增長(zhǎng)更快。建議關(guān)注：巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份、天康生物和唐人神。
　　白羽雞：苗價(jià)微漲，毛雞價(jià)格回落
　　節(jié)日期間，山東白羽肉雞苗價(jià)格維持3元/羽左右運(yùn)行，較節(jié)前小漲0.3元/羽，主因中大型企業(yè)放假，雞苗供應(yīng)量減少。山東白羽肉毛雞收購(gòu)價(jià)格7.7元/公斤，較節(jié)前下跌3.75%。毛雞價(jià)格回落明顯，反映市場(chǎng)供應(yīng)充足、消費(fèi)需求不佳。補(bǔ)欄結(jié)束、毛雞價(jià)格下跌、雞苗供給充足，雞苗價(jià)格上漲不可持續(xù)。
　　關(guān)注周期兌現(xiàn)情況。22年我國(guó)祖代更新量?jī)H為98.2萬套,同比減少23%，遠(yuǎn)低于均衡所需的120萬套；尤其是5-7月、10-11月海外引種量均為0。另強(qiáng)制換羽、疾病等因素影響下，種雞質(zhì)量下降，進(jìn)一步放大了22年祖代更新量不足的影響。23年1-8月祖代更新量89.75萬套，改善明顯，但其主要影響一年以后的供給量。且23年更新祖代中，國(guó)產(chǎn)品種占比高，而養(yǎng)殖端和國(guó)產(chǎn)品種尚處于磨合期。故而23年行業(yè)結(jié)構(gòu)性短缺明顯。當(dāng)前市場(chǎng)普遍看好下半年及明年上半年行情，價(jià)格能否突破前期高點(diǎn)將對(duì)板塊表現(xiàn)影響重大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:發(fā)生動(dòng)物疫病風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。