>> 平安證券-中國(guó)經(jīng)濟(jì)高頻觀察(10月第1周)：中秋國(guó)慶消費(fèi)復(fù)蘇勢(shì)頭如何-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
大小： |
828KB |
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pdf 共9頁(yè) |
來源： |
平安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鐘正生,常藝馨 |
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平安觀點(diǎn)：
2023年中秋國(guó)慶雙節(jié)相逢，國(guó)內(nèi)迎來8天長(zhǎng)假。假日期間消費(fèi)需求得以集中釋放，各項(xiàng)數(shù)據(jù)更能折射出真實(shí)消費(fèi)能力。本篇報(bào)告重點(diǎn)關(guān)注假期期間國(guó)內(nèi)旅游、出行及商品服務(wù)各項(xiàng)消費(fèi)表現(xiàn)，以期尋求消費(fèi)復(fù)蘇的線索。
假期國(guó)內(nèi)旅游收入明顯恢復(fù)。以2019年為基準(zhǔn)，2023年中秋國(guó)慶假期期間，旅游收入的恢復(fù)率為101.5%，強(qiáng)于今年五一及端午假期。其中，人均旅游支出恢復(fù)至2019年同期的97.5%，在2020年以來的主要假期中表現(xiàn)最強(qiáng)，是旅游收入加速恢復(fù)的原因所在。人均旅游支出的提升離不開國(guó)內(nèi)居民可支配收入的改善，也因黃金周假期較長(zhǎng)，長(zhǎng)途旅行明顯增多。
假期消費(fèi)復(fù)蘇勢(shì)頭較好。1）商貿(mào)零售較快增長(zhǎng)。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，假期前七天全國(guó)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)9%，其中餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)近兩成，汽車銷售同比增速約7%。2023年春節(jié)黃金周、國(guó)慶黃金周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)銷售額分別增長(zhǎng)6.8%、9%，以此推斷，2023年社零增速或在7%-8%的區(qū)間。2）商品消費(fèi)加速恢復(fù)。結(jié)合9月PMI和高頻數(shù)據(jù)，商品和服務(wù)消費(fèi)已有從分化走向彌合的跡象。一是，據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)，中秋國(guó)慶假期商品消費(fèi)同比增長(zhǎng)21.6%，略高于服務(wù)消費(fèi)20.9%的增速。分項(xiàng)中，家居類消費(fèi)快速增長(zhǎng)，家具零售、陶瓷石材裝飾材料銷售收入同比分別增長(zhǎng)41.3%、32.3%。二是，快遞包裹較快增長(zhǎng)，網(wǎng)上實(shí)物消費(fèi)熱情不減。中秋國(guó)慶期間郵政日均投遞量與2019年同期相比增長(zhǎng)133.9%，與2022年同期相比增長(zhǎng)18.7%。3）服務(wù)消費(fèi)維持強(qiáng)勢(shì)。一是，旅游及相關(guān)的住宿餐飲是服務(wù)消費(fèi)的主要帶動(dòng)力量。據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)，中秋國(guó)慶假期期間旅游游覽服務(wù)、旅游飯店、露營(yíng)地服務(wù)銷售收入同比分別增長(zhǎng)1.1倍、1.3倍、1.5倍。二是，營(yíng)業(yè)性演出收入較2019年同期增8成，表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于電影票房。中秋國(guó)慶假期期間，全國(guó)營(yíng)業(yè)性演出票房收入20.05億元，較2019年同期增長(zhǎng)82.6%；國(guó)慶檔電影總票房為27.34億元，約為2019年同期的61%。
假期客流繼續(xù)恢復(fù)，但成色稍遜于五一及端午假期。1）跨區(qū)域人員流動(dòng)規(guī)模：較2019年同期增近2成。交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)的跨區(qū)域人員流動(dòng)量既包括全國(guó)營(yíng)業(yè)性旅客運(yùn)輸人數(shù)，又包括高速公路、普通國(guó)省道非營(yíng)業(yè)性小客車出行。2）旅客發(fā)送總量：較2019年同期低3到4成，恢復(fù)程度弱于五一及端午。疫情后，更多居民傾向于私家車出行，使得公共交通出行規(guī)模趨勢(shì)性下行，這是交通運(yùn)輸部?jī)蓚€(gè)不同口徑數(shù)據(jù)差異的原因所在。3）地鐵客運(yùn)量：二線城市市內(nèi)交通客流表現(xiàn)強(qiáng)于一線城市，或因其旅游帶動(dòng)效應(yīng)更強(qiáng)。4）出入境客流：恢復(fù)至2019年同期的8到9成。5）全國(guó)重點(diǎn)旅游景區(qū)、全國(guó)重點(diǎn)購(gòu)物中心的平均客流指數(shù)分別較去年同期增長(zhǎng)26.98%、減少2.43%，同比表現(xiàn)弱于春節(jié)以來主要假期。
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