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本期內(nèi)容提要: 
　　新車訂單旺盛+多重促銷拉動(dòng)雙節(jié)車市，銷售熱度快速提升。新車層面，9月12日，問界新M7上市，截止9月30日累計(jì)大定3萬臺，日均大定超1500臺；截止10月7日，問界新M7累計(jì)大定超5萬臺，國慶假期大定新增2萬臺，其中10月5日、10月6日大定新增3500/7000臺。根據(jù)車fans公眾號，用戶選擇五座版比例超80%，其中MAX智駕版占比超60%。根據(jù)AITO汽車認(rèn)購協(xié)議，超過24小時(shí)定金猶豫期大定不可退，因此我們認(rèn)為大定數(shù)據(jù)大多數(shù)會轉(zhuǎn)化為真實(shí)銷量。我們認(rèn)為問界M7智駕功能持續(xù)升級與售價(jià)下探再次驗(yàn)證了我們對2023年智能駕駛落地三大驅(qū)動(dòng)力的判斷，伴隨M7訂單持續(xù)旺盛與新車型M9即將上市的預(yù)期，我們重點(diǎn)看好華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會。
　　除問界外，24款小鵬G99月21日開啟交付，15天大定突破1.5萬臺，MAX版本的車型占比超過80%；9月20日，仰望U8豪華版正式上市，價(jià)格為109.8萬元；10月1日，新款Model Y上市，升級內(nèi)容包括多色氛圍燈、儀表臺飾板面料、19英寸雙子星輪轂、加速能力提升。
　　促銷層面，比亞迪、騰勢、特斯拉、理想、蔚來、小鵬、嵐圖、問界、零跑等多家車企，紛紛通過降價(jià)、購車優(yōu)惠、贈送權(quán)益、零息貸款等方式進(jìn)行促銷。假期期間，長沙、天津、南京、沈陽、合肥、呼和浩特等地均舉辦了車展等新車促銷活動(dòng)，拉動(dòng)了新車市場的人氣。我們認(rèn)為9月國家提出穩(wěn)定燃油車消費(fèi)，有利于中低端車市的恢復(fù)，進(jìn)一步穩(wěn)定消費(fèi)；疊加車展帶動(dòng)新車上市熱潮來臨，新能源車型產(chǎn)品力有望逐漸提升，“金九銀十”車市行情有望超出年初預(yù)期。
　　投資建議：在政策刺激、智能化催化、庫存周期切換三大核心因素驅(qū)動(dòng)下，我們看好汽車板塊銷量、盈利、估值自23Q3起有望持續(xù)改善。
　　整車板塊重點(diǎn)關(guān)注：1）處于較好新車周期，受益于行業(yè)貝塔修復(fù)，以及智能電動(dòng)技術(shù)布局持續(xù)推進(jìn)的自主品牌龍頭車企【比亞迪、長安汽車、吉利汽車、長城汽車】；2）智能電動(dòng)技術(shù)領(lǐng)先、銷量持續(xù)爬坡、盈利有望超預(yù)期的造車新勢力【小鵬汽車、理想汽車、蔚來汽車、零跑汽車】；3）攜手華為，以智能駕駛技術(shù)為核心賣點(diǎn)的【賽力斯】等；4）全球化布局提速、有望迎來新一輪產(chǎn)品投放周期、同時(shí)在智能駕駛、能源、人形機(jī)器人多線并進(jìn)的全球新能源汽車龍頭【特斯拉】。
　　零部件板塊建議重點(diǎn)圍繞【華為/特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈】、【關(guān)鍵零部件國產(chǎn)替代】、【智能化】等方向，結(jié)合【業(yè)績確定性】及【估值安全邊際】進(jìn)行布局，建議關(guān)注：①華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈【博俊科技、星宇股份、滬光股份、川環(huán)科技、上聲電子、上海沿浦、瑞鵠模具、文燦股份、中鼎股份、德邁仕、科華控股、華依科技、恒勃股份、富臨精工】等；②熱管理【銀輪股份、溯聯(lián)股份】；③線控底盤【伯特利、拓普集團(tuán)】；④智能座艙【均勝電子、華陽集團(tuán)】；⑤智能駕駛【德賽西威、保隆科技、經(jīng)緯恒潤】；⑥輕量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集團(tuán)、愛柯迪】；⑦內(nèi)外飾【新泉股份、常熟汽飾、香山股份】；⑧汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份、鑫宏業(yè)】；⑨其他汽配【貝斯特、冠盛股份、雙環(huán)傳動(dòng)、精鍛科技、豪能股份】等。
　　節(jié)前最后一周汽車板塊小幅上漲。節(jié)前最后一周（9.25-9.28）汽車板塊+0.26%，居中信一級行業(yè)第8位，跑贏滬深300指數(shù)（-1.32%）1.58pct，跑贏上證指數(shù)（-0.70%）0.96pct。
　　商用車、零部件板塊錄得上漲。本周乘用車板塊-0.41%，商用車板塊+0.45%，汽車零部件板塊+0.79%，汽車銷售及服務(wù)板塊-0.91%，摩托車及其他板塊-0.79%。
　　個(gè)股方面，乘用車板塊賽力斯（+11.46%）、北汽藍(lán)谷（+4.57%）、長安汽車（+3.94%）錄得上漲；商用車板塊海倫哲（+9.95%）、漢馬科技（+2.99%）漲幅靠前；零部件板塊博俊科技（+25.10%）、華安鑫創(chuàng)（+17.85%）、日盈電子（+13.02%）、精鍛科技（+12.23%）、鈞達(dá)股份（+11.72%）、滬光股份（+11.68%）、神通科技（+10.06%）漲幅超10%。
　　國際快訊：（1）沃爾沃汽車CEO造訪中國，釋放在華戰(zhàn)略堅(jiān)定信號；（2）全美汽車工人聯(lián)合會暫不擴(kuò)大罷工范圍，稱贏得通用汽車“關(guān)鍵讓步”；（3）特斯拉第三季度交付量43.51萬輛低于預(yù)期，仍維持2023年180萬輛銷量目標(biāo)；（4）美國財(cái)政部發(fā)布新指導(dǎo)方針。
　　國內(nèi)速遞：（1）8月中國占世界新能源車份額達(dá)65%；（2）特斯拉Model Y小改款上線：新增多色氛圍燈，26.39萬元起；（3）造車新勢力“金九”銷量：深藍(lán)汽車反超“蔚小零”，僅次于埃安和理想；（4）歐盟正式對中國電動(dòng)汽車發(fā)起反補(bǔ)貼調(diào)查。
　　本周鋁均價(jià)周環(huán)比上漲，冷軋板、銅、聚丙烯、天然橡膠、碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比下降。鋁均價(jià)周環(huán)比+0.56%，冷軋板均價(jià)周環(huán)比-0.17%，銅均價(jià)周環(huán)比-1.00%，聚丙烯均價(jià)周環(huán)比-1.25%，天然橡膠均價(jià)周環(huán)比-1.56%，碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比-1.74%。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車消費(fèi)政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化、原材料價(jià)格上漲等。