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本期投資提示：
　　一周行情回顧：據(jù)ifind，1）周（20230925-20230929）環(huán)比上周，上證指數(shù)下跌0.70%，深證成指下跌0.68%，滬深300下跌1.32%，有色金屬（申萬(wàn)）指數(shù)下跌2.18%，跑輸滬深300指數(shù)0.86個(gè)百分點(diǎn)。2）分子板塊看，環(huán)比上周，貴金屬下跌1.78%，鋁下跌0.94%，能源金屬下跌1.90%，小金屬下跌1.97%，銅下跌4.44%，鉛鋅下跌1.66%，金屬新材料上漲0.11%。
　　價(jià)格變化：環(huán)比上周，1）工業(yè)金屬及貴金屬：據(jù)ifind，周（20230925-20230929）環(huán)比上周，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價(jià)格0.59%、4.75%、-1.94%、3.42%、-8.79%、-3.73%，COMEX黃金價(jià)格-4.13%、白銀-6.00%，周（20231002-20231006）環(huán)比上周，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價(jià)格-2.71%、-4.58%、-1.27%、-5.30%、2.92%、-0.60%，COMEX黃金價(jià)格-0.94%、白銀-2.79%。2）能源材料：據(jù)百川盈孚，周（20230925-20230929）環(huán)比上周鋰輝石價(jià)格-4.08%，電池級(jí)碳酸鋰-2.59%，工業(yè)級(jí)碳酸鋰-3.09%，電池級(jí)氫氧化鋰-2.95%，金屬鋰-6.9%；電解鈷不變，電解鎳-3.04%；干/濕法隔膜價(jià)格不變；六氟磷酸鋰-3.96%；6um鋰電銅箔加工費(fèi)不變。3）黑色金屬：據(jù)ifind，周（20230925-20230929）環(huán)比上周螺紋鋼價(jià)格-0.27%，鐵礦石價(jià)格-3.16%；周（20231002-20231006）環(huán)比上周螺紋鋼價(jià)格0.00%，鐵礦石價(jià)格-0.17%。
　　變化：1）美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期，10月6號(hào)美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，今年9月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)33.6萬(wàn)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期17萬(wàn)，就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)良好增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加息的預(yù)期。2）中國(guó)制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。9月30日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，9月份中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)為50.2%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，重返擴(kuò)張區(qū)間。
　　周期投資分析意見(jiàn)：首選黃金白銀，滯脹環(huán)境下金價(jià)迎來(lái)大周期上漲（紫金礦業(yè)、中金黃金、湖南黃金），投資屬性與工業(yè)屬性共振下白銀價(jià)格上漲(盛達(dá)資源)，看好銅2023-2024年的持續(xù)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)（紫金礦業(yè)、金誠(chéng)信、洛陽(yáng)鉬業(yè)、河鋼資源），工業(yè)硅（合盛硅業(yè)）。黃金：美聯(lián)儲(chǔ)加息周期末期，美債長(zhǎng)短利率持續(xù)倒掛，未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，展望未來(lái)兩年名義利率下行速度超過(guò)通脹，美國(guó)實(shí)際利率下行帶動(dòng)金價(jià)進(jìn)入上漲周期。白銀：貨幣屬性、工業(yè)屬性、金銀比三維共振，加息利空因素邊際走弱，疊加高銀漿單耗的Topcon光伏組件進(jìn)入大規(guī)模投產(chǎn)期，白銀價(jià)格有望進(jìn)入高彈性上行周期。銅：看好2023-2024年銅上漲，2022-2024年全球銅礦新增供給有限，需求端新能源需求持續(xù)高增長(zhǎng)，預(yù)期銅供需有望維持緊平衡，銅價(jià)有望迎來(lái)長(zhǎng)上漲周期。工業(yè)硅：預(yù)計(jì)2022年8月至2023年6月國(guó)內(nèi)新增多晶硅產(chǎn)能104.7萬(wàn)噸+，有機(jī)硅持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)將帶動(dòng)工業(yè)硅需求快速增長(zhǎng)，工業(yè)硅供給端有效增量不足。鉬：鉬終端消費(fèi)受化工/石化/天然氣行業(yè)資本支出上行周期拉動(dòng)維持高景氣，供需緊張下23年鉬價(jià)有望維持高位。鋼鐵：地產(chǎn)政策偏積極影響下，預(yù)計(jì)后續(xù)需求端穩(wěn)中向好，預(yù)計(jì)鋼價(jià)偏強(qiáng)震蕩。關(guān)注紫金礦業(yè)，金誠(chéng)信，河鋼資源，盛達(dá)資源，湖南黃金，中金黃金，合盛硅業(yè)，金鉬股份。
　　成長(zhǎng)周期投資分析意見(jiàn)：推薦23年供需格局穩(wěn)定的新能源制造業(yè)，推薦華峰鋁業(yè)、東陽(yáng)光、博威合金、橫店?yáng)|磁、鉑科新材、云海金屬。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際地緣政治變化、宏觀經(jīng)濟(jì)變化、下游需求不及預(yù)期、大宗商品價(jià)格變化