>> 西部證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：消費旺季豬價低于預(yù)期，磨底仍將持續(xù)-231008
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
熊航 |
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觀點更新：
生豬養(yǎng)殖：消費旺季豬價低于預(yù)期，磨底仍將持續(xù)
截至10月8日，全國生豬出欄均價為15.66元/公斤，環(huán)比9月22日下跌3.15%。中秋國慶消費旺季過后，生豬價格有所回落，目前豬價低于行業(yè)平均成本，養(yǎng)殖戶虧損壓力加大。我們預(yù)計12~1月春節(jié)備貨季時生豬價格仍有小幅走強(qiáng)空間，但高度將較為有限。24H1隨著春節(jié)消費旺季結(jié)束，需求將再度走弱，生豬價格仍有下行空間。從產(chǎn)能去化看，生豬價格的低迷將加劇養(yǎng)殖戶的資金壓力，迫使成本較高、現(xiàn)金流較差的養(yǎng)殖戶退出市場，有助于未來母豬產(chǎn)能去化。總體上，生豬板塊仍將處于磨底狀態(tài)。屠宰量方面，9月23日至9月29日，9月30日至10月6日，全國屠宰量為121.11/104.28萬頭，環(huán)比+15.23%/-13.90%，中秋國慶期間主要消費在9月23日~9月29日的備貨期，國慶期間消費有所回落。9月29日~10月6日全國生豬出欄均重為123.22公斤/頭，環(huán)比上周-0.19%，同比-3.92%。生豬價格低迷導(dǎo)致壓欄情況較少，生豬體重同比下降。
白雞養(yǎng)殖：白羽肉雞及雞苗價格穩(wěn)定，靜待父母代種雞淘汰后供給改善
截至9月29日，白羽肉雞/商品代雞苗價格為8.05（元/公斤）/2.56（元/羽），環(huán)比+1.13%/+4.07%。本周白羽肉雞/父母代種雞養(yǎng)殖利潤分別為-2.88/-0.14（元/羽）。目前在產(chǎn)父母代種雞存欄量仍在2200萬套的高位，因此商品代雞苗及白羽肉雞供給相對充足，23Q4高周齡的父母代種雞有望逐步淘汰，從而改善供給。
種植鏈：國內(nèi)糧價維持高位，秋收及播種順利推進(jìn)
截至10月5日，我國秋糧已收獲42.2%，收獲進(jìn)度與去年相當(dāng)，河南等收獲偏慢地區(qū)正加緊搶收。目前中稻收獲超過50%，玉米收獲超過40%，大豆收獲接近40%。同時，西北地區(qū)冬小麥播種超過20%、冬油菜播種接近50%，長江中下游地區(qū)冬油菜播種超過20%，黃淮海、西南地區(qū)陸續(xù)開始播種。
飼料：飼料價格環(huán)比穩(wěn)定，原料成本仍將支撐飼料價格
截至2023年9月22日，生豬飼料價格為3.65元/公斤，環(huán)比上周-0.54%，同比-1.88%；肉雞飼料價格為4.06元/公斤，環(huán)比持平，同比+2.78%；蛋雞飼料價格為3.75元/公斤，環(huán)比持平，同比+2.18%。受玉米、大豆等原料價格處于高位的影響，生豬、肉雞、蛋雞等主要飼料品種價格難以大幅下降。
投資建議：生豬養(yǎng)殖推薦溫氏股份、唐人神、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份，建議關(guān)注新五豐等。白雞養(yǎng)殖建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份等。種業(yè)建議關(guān)注大北農(nóng)、隆平高科以及登海種業(yè)等。飼料板塊建議關(guān)注海大集團(tuán)。
風(fēng)險提示：畜禽產(chǎn)能去化不及預(yù)期，行業(yè)政策變動超預(yù)期，疫病風(fēng)險等
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