>> 開源證券-青鳥消防(002960)中小盤信息更新：股權(quán)激勵范圍廣、力度大，公司未來發(fā)展可期-231010
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
任浪 |
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股權(quán)激勵涉及對象范圍廣、力度大，彰顯長期發(fā)展信心
公司發(fā)布2023年股權(quán)激勵計劃，其中（1）擬向總經(jīng)理兼董秘張總、3名副總經(jīng)理以及96名其他重要管理人員、核心技術(shù)人員及平臺建設核心人員首次授予2000萬股限制性股票，占目前總股本的2.71%；（2）擬以11.93元/股的行權(quán)價格向350名其他重要管理人員、核心技術(shù)人員及平臺建設核心人員首次授予3200萬份股票期權(quán)，占目前總股本的4.34%。本次股權(quán)激勵涉及對象多達450人、首次授予的限制性股票及股權(quán)激勵份數(shù)占公司總股本的比例高達7.05%，有利于充分調(diào)動公司核心管理團隊及技術(shù)人員的積極性?？紤]到公司深化發(fā)展工業(yè)消防、海外市場、高端產(chǎn)品未來可期，我們維持2023-2025年盈利預測，預計2023-2025年歸母凈利潤分別為6.89/8.87/10.70億元，對應EPS分別為0.94/1.20/1.45元/股，當前股價對應的PE分別為17.2/13.4/11.1倍，維持“買入”評級。
強化激勵增強高端人才歸屬感，業(yè)績考核指標明確推動公司穩(wěn)健增長
公司現(xiàn)已形成由380余名來自清華大學等海內(nèi)外名校中青年技術(shù)人才構(gòu)成的研發(fā)團隊，加強股權(quán)激勵有望增強其歸屬感，賦能公司技術(shù)研發(fā)、市場開拓、新業(yè)務建設等方面。公司股權(quán)激勵考核指標明確，以2022年為基數(shù)，2023/2024/2025年目標營收/凈利潤增長率分別為15%/32%/52%，目標同比增長率分別為15.00%/14.78%/15.15%，同時個人層面考核體系嚴密，有望迎來持續(xù)快速發(fā)展期。
夯實消防安全主業(yè)并積極開拓物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，堅定邁向營收百億發(fā)展目標
公司是國內(nèi)規(guī)模最大、品種最全、技術(shù)實力最強的消防產(chǎn)品供應商之一。在《建筑防火通用規(guī)范》、老舊小區(qū)改造、可燃氣體探測器等燃氣具納入強制性產(chǎn)品認證等政策的刺激下，公司積極夯實通用消防、工業(yè)消防、氣體滅火、家用消防等主業(yè)優(yōu)勢，相關(guān)業(yè)務有望充分受益一系列政策推動下的下游需求增長。同時，公司持續(xù)向物聯(lián)網(wǎng)、半導體等相關(guān)領(lǐng)域拓展，有望不斷為公司貢獻增長新動能。展望未來，在股權(quán)激勵積極實施的背景下，公司核心管理及技術(shù)團隊有望以更大的積極性推進產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、渠道開拓及全球化布局，從而大步邁向營收百億征程。
風險提示：大客戶流失風險；產(chǎn)品毛利率下降風險；市場競爭加劇風險。
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