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投資要點(diǎn)：
　　中長(zhǎng)期純債基金市場(chǎng)漲幅相比上月有所下跌   中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)2023年9月下跌0.10%，相比8月漲幅下跌0.51個(gè)百分點(diǎn)，短期純債型基金指數(shù)2023年9月上漲0.02%，相比8月漲幅下跌0.29個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)我們構(gòu)建的債券市場(chǎng)因子收益測(cè)算可以看到，9月違約因子上漲0.27%，信用因子幾乎不變，利率水平、斜率和凸度因子均有所下跌。
　　純債基金信用因子暴露上升，均值Beta的Alpha優(yōu)選組合超額收益明顯   （1）9月以來(lái)，中長(zhǎng)期純債基金除斜率因子外，其余因子Beta暴露均值都有所上漲。（2）中長(zhǎng)期純債基金優(yōu)選組合中，信用增強(qiáng)的Alpha優(yōu)選組合9月收益-0.04%，單月超額收益為0.06%，今年以來(lái)的超額收益在中長(zhǎng)期純債基金中排進(jìn)前30%；短期純債基金優(yōu)選組合中，均值Beta的Alpha優(yōu)選組合9月漲幅為0.05%，單月超額收益為0.03%，今年以來(lái)的超額收益在短期純債基金中排進(jìn)前40%。
　　固收+基金9月整體業(yè)績(jī)有所回落   固收+基金9月的整體業(yè)績(jī)較上月有所回落，偏債混合型基金指數(shù)、混合債券型一級(jí)基金指數(shù)、混合債券型二級(jí)基金指數(shù)漲跌幅分別為-0.56%、-0.18%和-0.45%，而8月漲跌幅分別為-1.23%、0.18%和-0.80%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:本報(bào)告中采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤差；報(bào)告中結(jié)論均基于對(duì)歷史客觀數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和分析，但過(guò)往數(shù)據(jù)并不代表未來(lái)表現(xiàn)，模型構(gòu)建存在失效風(fēng)險(xiǎn)