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板塊業(yè)績前瞻梳理：家居軟體相對較好，造紙盈利開始釋放
　　板塊Q3前瞻：1）家居：智能單品延續(xù)成長，軟體促銷密集、預(yù)計優(yōu)于定制。2）造紙：低價原材料紅利顯現(xiàn)，漿系紙盈利彈性更大。3）必選消費(fèi)：核心資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，升級鏈標(biāo)的升級趨勢延續(xù)，盈利受費(fèi)用投入加大影響增長略緩。4）包裝：盈利改善持續(xù)兌現(xiàn)，格局占優(yōu)者表現(xiàn)或更佳。5）出口：庫存修復(fù)持續(xù)演繹，匯兌貢獻(xiàn)減少。
　　家居：國慶假期地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較優(yōu)，家居消費(fèi)券活動促訂單改善
　　更新：1）前期地產(chǎn)端刺激政策發(fā)力，假期新房表現(xiàn)較優(yōu)。2）多城市推出家居家電消費(fèi)券大促活動，拉動假期家居消費(fèi)。
　　投資建議：1）推薦一二線銷售占比較高的歐派家居、索菲亞、慕思股份、敏華控股、顧家家居等；2）在竣工周期下行中仍能保持成長性的個股，如品類/渠道紅利仍在釋放的志邦家居、智能家居細(xì)分龍頭瑞爾特。
　　造紙：漿價短期支撐偏強(qiáng)，庫存進(jìn)一步消化、原紙延續(xù)提漲態(tài)勢
　　更新：1）現(xiàn)貨漿價短期穩(wěn)中偏強(qiáng)整理，預(yù)計持續(xù)上行幅度有限；2）文化用紙旺季表現(xiàn)較強(qiáng)，漿系原紙價格延續(xù)上漲，H2噸盈利改善可期；3）箱板瓦楞紙行業(yè)庫存去化，雙節(jié)期間規(guī)模紙廠漲價函繼續(xù)落地。
　　投資建議：推薦價值優(yōu)質(zhì)白馬太陽紙業(yè)、華旺科技，首選布局盈利彈性較大的漿系紙。
　　必選&潮玩：雙節(jié)線下消費(fèi)或有分流，泡泡瑪特抖音靚麗
　　更新：1）雙節(jié)線下消費(fèi)受到分流，表現(xiàn)相對平淡。2）泡泡瑪特9月國內(nèi)抖音創(chuàng)新高，線下火熱，海外持續(xù)擴(kuò)張。
　　寵物：線下分流、促銷減少小幅拖累電商表現(xiàn)
　　更新：流量分流&促銷減少下，假期延續(xù)此前趨勢，長期國產(chǎn)替代趨勢不變。
　　風(fēng)險提示：地產(chǎn)政策落地不及預(yù)期，原材料價格上漲，紙價漲幅低于預(yù)期。