>> 海通證券-有色金屬行業(yè)周報：人民銀行連續(xù)增持黃金，金價有望保持強(qiáng)勢-231012
| 上傳日期： |
2023/10/12 |
大小： |
1458KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳曉航,甘嘉堯,陳先龍 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
貴金屬：我國央行連續(xù)11個月增持黃金。10月6日倫敦現(xiàn)貨黃金、銀價分別為1819.6美元/盎司和21.12美元/盎司，較9月28日漲跌幅分別為-2.9%和-6.4%，COMEX黃金價、銀價分別為1847.0美元/盎司和21.77美元/盎司，較9月28日漲跌幅分別為-1.8%和-4.7%。我們認(rèn)為，上周貴金屬價格大幅調(diào)整的原因或在于美債供給沖擊下的實際利率提升，或以短期影響為主。就業(yè)數(shù)據(jù)方面，美國9月新增非農(nóng)就業(yè)33.6萬人，高于前值22.7萬人，創(chuàng)23年2月以來新高；失業(yè)率3.8%，與8月持平；勞動力參與率62.8%，與8月持平；時薪環(huán)比0.21%，低于前值0.24%。我們認(rèn)為，美國時薪環(huán)比數(shù)據(jù)已連續(xù)3個月下降，或說明勞動力市場已出現(xiàn)邊際緩解情況，貴金屬有望迎來增長。央行購金方面，截至2023年9月末，我國黃金儲備達(dá)2191.31噸，環(huán)比增加26.12噸（+1.21%），已連續(xù)11個月增持黃金。推薦：銀泰黃金、山東黃金、中金黃金、赤峰黃金、盛達(dá)資源和湖南黃金；建議關(guān)注：招金礦業(yè)、四川黃金等。
能源金屬：中國第二批稀土開采指標(biāo)下發(fā)。9月22日至9月28日能源金屬價格漲跌不一，國內(nèi)電池級、工業(yè)級碳酸鋰和長江鈷價格持平，氫氧化鋰、硫酸鎳價格漲跌幅分別為-3.1%和+1.9%。9月28日電池級碳酸鋰報價17.3萬元/噸，長江鈷價格26萬元/噸。10月6日，LME鎳價1.85萬美元/噸。據(jù)SMM報道，9月25日，工信部、自然資源部發(fā)布的2023年第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)分別為120000噸、115000噸。2023年前兩批合計稀土開采總量控制指標(biāo)為240000噸，同比增長14.29%。2022年稀土開采總量控制指標(biāo)與2021年相比，同比增長25%，2023年的稀土開采指標(biāo)的增幅有所收窄。具體到獲得指標(biāo)的企業(yè)，中國稀土集團(tuán)有限公司獲得輕稀土指標(biāo)26086噸，中重稀土指標(biāo)5576噸；中國北方稀土集團(tuán)獲得輕稀土指標(biāo)85707噸。建議關(guān)注：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料、江特電機(jī)、中礦資源；華友鈷業(yè)、格林美等公司。
工業(yè)金屬：8月份銅管開工率同增2.84個百分點，鋁錠庫存仍舊位于五年同期低位。9月22日至9月28日上期所銅、鋁、錫價周漲跌幅分別為-1.4%、-0.9%、-0.7%；9月28日至10月6日，LME銅、鋁、錫價漲跌幅分別為-2.1%、-1.7%、-2.3%；10月6日LME銅、鋁、鋅價格分別為8045美元/噸、2242美元/噸、2499美元/噸。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，8月份銅管企業(yè)開工率為69.35%，環(huán)比減少11.31百分點，同比增加2.84個百分點。8月主機(jī)廠對空調(diào)管訂單需求進(jìn)一步下降。往年7月，銅管市場逐步進(jìn)入季節(jié)性淡季，今年受天氣炎熱以及空調(diào)廠商“備戰(zhàn)”充分等因素。銅管行業(yè)淡季推遲至8月。
電解鋁方面，據(jù)SMM統(tǒng)計，10月7日國內(nèi)電解鋁社會庫存58.2萬噸，較節(jié)前9月28日庫存增加8.6萬噸，累庫幅度同比增加3.2萬噸。當(dāng)前國內(nèi)鋁錠庫存較去年節(jié)后歷史同期庫存下降9.2萬噸，庫存絕對值仍舊位于近五年同期低位。建議關(guān)注：紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、銅陵有色、天山鋁業(yè)、云鋁股份等公司。
稀土和小金屬、新材料：需求向好，稀土價格有望上漲。9月28日氧化鐠釹價格收于52.03萬元/噸，周漲跌幅為-0.1%；鉬精礦價格下跌6.5%，銻價上漲1.2%。建議關(guān)注：北方稀土、中國稀土、湖南黃金、金鉬股份等公司。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；新能源車、地產(chǎn)消費(fèi)不及預(yù)期；主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊超預(yù)期；國際地緣政治風(fēng)險。
|
|
