久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司2024財(cái)年第二季度零售值同比+5.8%
　　公司發(fā)布FY2024Q2經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：FY2024Q2實(shí)現(xiàn)零售值同比+5.8%。考慮居民消費(fèi)信心變化等因素影響，我們下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026財(cái)年歸母凈利潤(rùn)為68.16（-4.84）/81.64（-6.38）/95.09（-7.32）億港元，對(duì)應(yīng)EPS為0.68（-0.05）/0.82（-0.06）/0.95（-0.07）港元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為16.0/13.4/11.5倍。我們認(rèn)為，公司已建立品牌、產(chǎn)品、渠道等多方位競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)調(diào)整戰(zhàn)略方向，著力提升整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，有望持續(xù)成長(zhǎng)，估值合理，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)同店銷(xiāo)售因高基數(shù)有所承壓，其他市場(chǎng)增速相對(duì)較快
　　（1）中國(guó)內(nèi)地：FY2024Q2零售值實(shí)現(xiàn)同比+0.6%，占集團(tuán)零售值85.9%（環(huán)比上季度下降0.5pct）；同店方面，F(xiàn)Y2024Q2同店銷(xiāo)售額同比-12.5%，增速環(huán)比有所下滑，主要系同期基數(shù)較高所致；同店銷(xiāo)售額分產(chǎn)品看，F(xiàn)Y2024Q2珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾/黃金首飾及產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)同比-27.7%/-9.6%，黃金仍然占主導(dǎo)。
　?。?）中國(guó)內(nèi)地以外市場(chǎng)：FY2024Q2零售值實(shí)現(xiàn)同比+54.1%；同店方面，F(xiàn)Y2024Q2同店銷(xiāo)售額同比+55.7%，大幅增長(zhǎng)主要系中國(guó)內(nèi)地等區(qū)域赴中國(guó)香港的旅游購(gòu)物客流顯著提升，進(jìn)而推動(dòng)主業(yè)恢復(fù)；同店銷(xiāo)售額分產(chǎn)品看，F(xiàn)Y2024Q2珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾/黃金首飾及產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)同比-4.3%/+89.0%。
　　全年開(kāi)店指引進(jìn)一步放緩，聚焦整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升應(yīng)對(duì)環(huán)境變化
　　FY2024Q2周大福主品牌中國(guó)內(nèi)地凈增門(mén)店94家，期末門(mén)店總數(shù)達(dá)7458家，其中76.9%為加盟店。公司調(diào)整全年開(kāi)店指引，F(xiàn)Y2024預(yù)計(jì)凈開(kāi)店300-400家。未來(lái)，公司將聚焦提高整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量以應(yīng)對(duì)環(huán)境變化：（1）提升品牌定位，增加對(duì)消費(fèi)者的吸引力并增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)韌性；（2）加強(qiáng)差異化，優(yōu)化產(chǎn)品組合，提升存貨周轉(zhuǎn)效率并降低庫(kù)存水平；（3）推動(dòng)數(shù)字化建設(shè)，以數(shù)碼轉(zhuǎn)型優(yōu)化業(yè)務(wù)表現(xiàn)；（4）提升整體運(yùn)營(yíng)效率，具體涉及加盟商管理、生產(chǎn)環(huán)節(jié)管理等多方面；（5）加強(qiáng)人才培養(yǎng)。我們看好公司基于渠道規(guī)模優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)提質(zhì)，取得經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)長(zhǎng)足增長(zhǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：金價(jià)大幅波動(dòng)；新店培育不及預(yù)期；門(mén)店拓展不及預(yù)期。