>> 西部證券-電子行業(yè)周報：華為復(fù)蘇情緒繼續(xù)醞釀，維持行業(yè)超配評級-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
大小： |
405KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
王凌濤，沈錢 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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本周核心觀點(diǎn)：本周電子行業(yè)指數(shù)上漲4.48%，461只標(biāo)的中，扣除停牌標(biāo)的，全周上漲的標(biāo)的371只，周漲幅在3個點(diǎn)以上的246只，周漲幅在5個點(diǎn)以上的165只，周漲幅在10個點(diǎn)以上的68只，全周下跌的標(biāo)的88只，周跌幅在3個點(diǎn)以上的25只。
節(jié)后電子行業(yè)指數(shù)走出了五連陽，華為Mate 60系列的熱賣所帶動的行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期開始逐漸醞釀發(fā)酵，這是符合我們節(jié)前的預(yù)期的。我們于九月中旬把行業(yè)的評級調(diào)升至超配，當(dāng)下依然維持行業(yè)超配評級。
在華為mate 60重入市場的帶動下，帶動了國內(nèi)躺平的手機(jī)行當(dāng)在高端機(jī)領(lǐng)域又進(jìn)入一個軍備開發(fā)競賽的階段，這個對于供應(yīng)鏈顯然是好事，而且由于mate 60自身的基帶芯片相較于其他競爭對手的3nm制程并沒有功耗和性能優(yōu)勢，所以華為把更多的資源投入到了攝像頭、屏幕、衛(wèi)星通訊等這些能夠與其他品牌機(jī)型拉開應(yīng)用體驗感的細(xì)分領(lǐng)域，這也為近期華為供應(yīng)鏈體系諸如歐菲光、維信諾、華力創(chuàng)通等這些標(biāo)的能走出獨(dú)立行情埋下了伏筆。從市場的情緒和反饋來看，這個預(yù)期已經(jīng)逐漸開始延展并且發(fā)散：像春秋電子、匯創(chuàng)達(dá)等筆電相關(guān)的標(biāo)的，但確實在H的直接或者間接供應(yīng)鏈里的標(biāo)的，也開始受到市場關(guān)注，市場的情緒已經(jīng)從華為供應(yīng)鏈體系，擴(kuò)散至“整個消費(fèi)電子的復(fù)蘇”。
在過去的一年半甚至于兩年里，有很多行業(yè)標(biāo)的因為消費(fèi)電子需求的下滑、貿(mào)易摩擦的全球分割、以及疫情等原因利潤不斷下滑，下跌超過一年多以上的標(biāo)的比比皆是，而這種低籌碼位置的狀況，在當(dāng)下華為所帶動的預(yù)期反轉(zhuǎn)的趨勢里，在目前行業(yè)三季報也確實有所改善的背景下，既有持續(xù)的空間，也有持續(xù)的動力。顯然，在華為的供應(yīng)鏈（包括消費(fèi)電子端和車載端）中，除了前述的標(biāo)的之外，還有不少可以繼續(xù)觀察的品種：譬如深天馬A，天馬是華為消費(fèi)電子手機(jī)和筆電屏幕重要的供應(yīng)商之一，而且同時也是賽力斯問界M系列中控屏的核心供應(yīng)商；華勤技術(shù)作為華為重要的ODM代工商，在目前華為體系和榮耀體系的ODM供應(yīng)鏈內(nèi)，有著非常重要的地位，這類在華為的供應(yīng)鏈的某個細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)，在當(dāng)下的市場氛圍里，還有繼續(xù)被挖掘和學(xué)習(xí)的預(yù)期差存在。
建議關(guān)注：兆馳股份、興瑞科技、奧來德、興森科技、天承科技、匯創(chuàng)達(dá)、珠海冠宇。
風(fēng)險提示：(1)市場超預(yù)期下跌造成的系統(tǒng)性風(fēng)險；(2)提示關(guān)注公司相關(guān)事項推進(jìn)的不確定性風(fēng)險。
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