>> 安信證券-國防軍工行業(yè)周觀察：習(xí)總書記考察航空工業(yè)昌飛，美國向地中海東部部署第二艘航母-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
張寶涵，宋子豪 |
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周核心觀點(diǎn)：
1）習(xí)總書記考察航空工業(yè)昌飛。根據(jù)航空工業(yè)公眾號(hào)消息，10月11日，習(xí)近平總書記在江西省景德鎮(zhèn)市考察調(diào)研，來到航空工業(yè)昌飛了解企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新情況。習(xí)近平總書記考察了直升機(jī)總裝車間和試飛站，詳細(xì)了解企業(yè)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代升級(jí)的情況。他指出，航空裝備是我國制造業(yè)發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)。要堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，在關(guān)鍵核心技術(shù)自主研發(fā)上下更大功夫，面向未來需求出新品，努力構(gòu)建先進(jìn)制造體系、打造世界一流直升機(jī)企業(yè)。直升機(jī)是航空產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，從1956年直5直升機(jī)啟動(dòng)研制，到直20首次公開亮相2019年國慶閱兵，中國直升機(jī)產(chǎn)業(yè)走出了自主創(chuàng)新、開放合作的產(chǎn)業(yè)發(fā)展之路，實(shí)現(xiàn)了從跟隨式發(fā)展到自主創(chuàng)新、從有人到無人、從軍用到民用、從有限區(qū)域使用到全天候全疆域飛行、從單一機(jī)型到全譜系系列化發(fā)展的巨大跨越。航空工業(yè)先后研制了直8、直9、直11、直10、直19、直20、AC352、AC313、AC311、AR200、AR500等12個(gè)系列60余個(gè)型號(hào)，形成了軍機(jī)、民機(jī)、無人機(jī)三大產(chǎn)品系列，較為完善的輕、中、大型國產(chǎn)直升機(jī)型號(hào)譜系，以及“裝備一代、研制一代、預(yù)研一代、探索一代”的研發(fā)格局。十四五期間全軍加快武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)，產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)未來將伴隨相關(guān)型號(hào)列裝放量而充分受益。
2）美國向地中海東部部署第二艘航母。根據(jù)環(huán)球網(wǎng)消息，據(jù)美國媒體當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日?qǐng)?bào)道，美國派遣“艾森豪威爾”號(hào)航空母艦駛向地中海東部，這也是在巴以爆發(fā)新一輪大規(guī)模沖突后，美國向當(dāng)?shù)夭渴鸬牡诙液娇漳概灐４饲懊绹言诎鸵詻_突爆發(fā)后立即部署“福特”號(hào)航母戰(zhàn)斗群前往地中海東部，美國官員稱此舉意在威懾伊朗和黎巴嫩真主黨。同時(shí)，根據(jù)環(huán)球網(wǎng)消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月12日，英國首相府宣布，英國將向靠近以色列的東地中海部署巡邏機(jī)和偵察機(jī)以及兩艘海軍艦艇，以表示對(duì)以色列的支持。另一方面，以色列空襲致阿勒頗機(jī)場(chǎng)暫時(shí)停運(yùn)。根據(jù)澎湃新聞消息，敘利亞軍方14日發(fā)表聲明說，以色列當(dāng)晚空襲位于敘北部阿勒頗省的阿勒頗國際機(jī)場(chǎng)，造成機(jī)場(chǎng)暫時(shí)停運(yùn)。聲明說，當(dāng)天23時(shí)35分左右，以色列從敘西北部拉塔基亞省以西的地中海方向?qū)Π⒗疹H國際機(jī)場(chǎng)發(fā)動(dòng)空襲，造成機(jī)場(chǎng)部分設(shè)施受損并停運(yùn)。另據(jù)敘軍方早先聲明，以色列12日曾空襲阿勒頗國際機(jī)場(chǎng)和大馬士革國際機(jī)場(chǎng)，造成這兩個(gè)機(jī)場(chǎng)跑道受損并停運(yùn)。2011年敘利亞內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)后，以軍多次以打擊伊朗軍事設(shè)施為由空襲敘境內(nèi)目標(biāo)。敘利亞和伊朗政府均否認(rèn)伊朗在敘有駐軍。當(dāng)前全球局勢(shì)日趨緊張，區(qū)域沖突頻發(fā)，在國家強(qiáng)軍備戰(zhàn)的大背景下，相關(guān)軍工產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
重點(diǎn)關(guān)注航空、航天、信息化、無人化、新材料等方向：
1）航空裝備：無論是周邊局勢(shì)或是?？哲娊ㄔO(shè)都對(duì)軍機(jī)提出了新的要求，當(dāng)前我國軍機(jī)從數(shù)量和結(jié)構(gòu)都存在較大的提升空間，預(yù)計(jì)隨著國防預(yù)算向武器裝備尤其空軍、海軍傾斜，有望推動(dòng)軍機(jī)換裝列裝加速。前期多公司披露大額合同負(fù)債或?qū)⑦M(jìn)一步改善產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流，促進(jìn)產(chǎn)品生產(chǎn)交付。我們認(rèn)為航空裝備在十四五期間將呈現(xiàn)高景氣，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)提升，此外軍品定價(jià)機(jī)制改革及股權(quán)激勵(lì)方案的增加也將推動(dòng)行業(yè)利潤(rùn)水平提升。建議關(guān)注：【中航重機(jī)】、【航宇科技】、【中航沈飛】、【中航西飛】、【航發(fā)動(dòng)力】、【中航電子】、【江航裝備】、【中航光電】、【派克新材】、【邁信林】。
2）航天裝備：導(dǎo)彈行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素主要來自：一是迭代期、二是戰(zhàn)略儲(chǔ)備需求增加、三是實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練帶動(dòng)。導(dǎo)彈領(lǐng)域可能成為十四五期間最具彈性的細(xì)分領(lǐng)域，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，關(guān)注導(dǎo)彈板塊的整體性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)彈性大、導(dǎo)彈業(yè)務(wù)占比高的標(biāo)的。在北斗導(dǎo)航領(lǐng)域，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)2023年仍將保持較高增速，在北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈中北斗導(dǎo)航芯片、北斗導(dǎo)航終端需求增速較高。在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有望成為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的主力軍，目前雖然國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)還在發(fā)展初期，但衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)仍將成為6G移動(dòng)通信的重要發(fā)展方向。建議關(guān)注：【航天電器】、【國博電子】、【新雷能】、【廣東宏大】【盟升電子】等。
3）軍工信息化：因國產(chǎn)化進(jìn)程、軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)、新型號(hào)更新速度加快等因素，自2018年以來持續(xù)超越行業(yè)增長(zhǎng)，關(guān)注軍工半導(dǎo)體、上游電子元器件、雷達(dá)及電子對(duì)抗、通信導(dǎo)航遙感等方向，部分公司業(yè)績(jī)已率先進(jìn)入快速成長(zhǎng)階段。建議關(guān)注：【振華科技】、【紫光國微】、【鴻遠(yuǎn)電子】、【智明達(dá)】、【盛路通信】等。
4）無人化：“二十大”報(bào)告提出要加快無人智能作戰(zhàn)力量發(fā)展，隨著我國無人機(jī)的逐步列裝以及國外軍貿(mào)需求不斷提升，無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈將充分受益。在軍用無人機(jī)方面，我們建議關(guān)注擁有先進(jìn)無人機(jī)整機(jī)業(yè)務(wù)，以及盈利能力強(qiáng)、技術(shù)含量高的零部件上市公司，對(duì)應(yīng)標(biāo)的為【中無人機(jī)】、【航天彩虹】、【航天電子】等。民用工業(yè)及警用無人機(jī)雖然當(dāng)前國內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模并不大，但用途廣泛，未來發(fā)展空間巨大。我們建議關(guān)注未來有望研制出高水平、細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模大的民用、警用無人機(jī)公司，主要標(biāo)的為【觀典防務(wù)】、【縱橫股
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