>> 興業(yè)證券-銀行業(yè)周報：匯金增持大行，釋放積極信號-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 1765KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳紹興，王塵，曹欣童 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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投資要點
本周（10.09-10.15）銀行板塊整體上漲0.48%，跑贏滬深300指數(shù)1.18個百分點，表現(xiàn)居前的為：建設(shè)銀行(6.67%)、中國銀行(5.31%)、渝農(nóng)商行(5.25%)。
匯金增持多家國有大行。10月11日，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行和工商銀行先后公告，控股股東匯金公司增持公司A股股份，并擬在未來6個月內(nèi)繼續(xù)在二級市場增持本行股份。以10月11日收盤價計算，匯金公司本次增持四大行合計金額在4-5億元之間。匯金公司增持的信號意義重大，不僅是對銀行板塊的利好，也向市場釋放了積極的信號，有利于提升市場信心。
9月社融增速持平于9.0%。其中，對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款新增2.54萬億元，高基數(shù)下同比少增310億元。結(jié)構(gòu)上看，對公中長期貸款保持強(qiáng)勁，票據(jù)融資壓降，居民中長期貸款明顯回暖。政府債券+9949億元，同比多增4416億元，今年專項債發(fā)行節(jié)奏相對后置，近兩月政策推動下政府債加速發(fā)行，貢獻(xiàn)社融重要增量。
央行召開第三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會，重點內(nèi)容包括：1）存量房貸利率調(diào)降方面，目前工作已基本接近尾聲，有98.5%符合條件的存量首套房貸利率完成下調(diào)，合計4973萬筆、21.7萬億元，調(diào)整后的加權(quán)平均利率為4.27%，平均降幅0.73個百分點。2）信貸方面，9月末，制造業(yè)中長期貸款同比+38.2%，基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)中長期貸款同比+15.1%。主要銀行9月房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個人住房貸款合計較上月多投放1000多億元，保持明顯回升態(tài)勢。
投資建議：2023下半年銀行基本面趨勢向上，看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下銀行板塊估值修復(fù)行情，重點關(guān)注三條主線: （1）更受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線的績優(yōu)銀行，重點推薦寧波銀行、招商銀行、常熟銀行、成都銀行。（2）中特估邏輯下，央企銀行估值有望提升，今年中特估是市場重要主線，央企銀行具備低估值+高股息優(yōu)勢，重點推薦交通銀行。（3）基本面邊際改善的低估值銀行，關(guān)注北京銀行、浙商銀行、渝農(nóng)商行。
資金價格：本周（10.9-10.13）人民幣兌美元匯率為7.30，本周（10.9-10.13）央行公開市場操作實現(xiàn)凈回籠17,810億元。10年期國債收益率降至2.68%，10年期企業(yè)債（AAA）到期收益率升至3.31%。
理財產(chǎn)品凈值波動情況：最新一期（9.25-10.08）凈值數(shù)據(jù)有效的產(chǎn)品數(shù)量為15,502只，凈值回落產(chǎn)品數(shù)689只，占比4.44%。凈值增長率處于0-1%區(qū)間的有14,813只，占比95.56%；分產(chǎn)品類型看，固收類、混合類、權(quán)益類凈值增長率處于0-1%區(qū)間的有14,222只、582只、9只。
同業(yè)存單：本周（10.9-10.13）1/3/6月同業(yè)存單利率分別為2.17%/ 2.41%/2.54%。十月第二周發(fā)行同業(yè)存單602款，融資4751億元，發(fā)行規(guī)模較節(jié)前一周上升。截至2023年10月13日，存量同業(yè)存單14768款，共計142704億元。
風(fēng)險提示：銀行資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化，監(jiān)管政策超預(yù)期變化。
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