>> 中信證券-公募REITS市場面面觀：一級市場迎新-231016
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 83KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
明明，余經(jīng)緯，秦楚媛 |
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近期，公募REITs在二級市場表現(xiàn)平平的情況下，一級市場的擴容增類有所加速。一方面，申報交易所的新券快速上量，覆蓋基礎(chǔ)設(shè)施類型豐富。同時，消費基礎(chǔ)設(shè)施、水電等新類型基礎(chǔ)設(shè)施試點公募REITs的進度也在穩(wěn)步推進。另一方面，公募REITs一級市場的參與機構(gòu)形態(tài)有所豐富，滬深交易所正式同意首批5家保險資管公司試點開展資產(chǎn)證券化（ABS）及不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）業(yè)務(wù)，助推市場高質(zhì)量發(fā)展。綜合來看，盡管當(dāng)下二級市場仍在盤整，但積極因素正逐步積累，建議投資者繼續(xù)兼顧一級和二級市場機會。
▍市場回顧：公募REITs市場經(jīng)歷回調(diào)，交投活躍度再度回落。上周，中證REITs（收盤）指數(shù)收于849.59點，周下跌1.58%。其中大多數(shù)個券的二級市場價格均出現(xiàn)不同程度下跌，僅2只個券收漲。市場交投活躍度較前一周再度回落，全周平均日度成交額和全周平均換手率均有所下降。
▍政策及重要公告梳理：產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs底層資產(chǎn)經(jīng)營修復(fù)情況仍存分化，保險資管正式獲批參與公募REITs業(yè)務(wù)，工信部等六部門鼓勵算力資產(chǎn)試點公募REITs。一是華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT就重要承租方哲庫科技提前退租進展發(fā)布更新公告，并提出“沒收哲庫科技租賃保證金作為違約金+原始權(quán)益人進行賠償”的緩釋措施。二是滬深交易所正式同意首批5家保險資產(chǎn)管理公司試點開展資產(chǎn)證券化（ABS）及不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）業(yè)務(wù)，有助于豐富公募REITs一級市場參與機構(gòu)形態(tài)，同時推動險資實現(xiàn)REITs市場“買方”和“賣方”兩種角色的共同發(fā)展。
▍項目儲備跟蹤：上海證券交易所官網(wǎng)、上市公司公告等公開信息顯示，10月9日-10月15日當(dāng)周，多只公募REITs儲備項目狀態(tài)更新。具體來看，10月12日，中國光大環(huán)境（集團）有限公司發(fā)布公告，擬將部分附屬公司持有的基礎(chǔ)設(shè)施項目作為底層資產(chǎn)，于中國境內(nèi)證券交易所發(fā)行公募REITs；10月13日，華泰紫金南京建鄴產(chǎn)業(yè)園REIT正式向上交所申報；同日，建設(shè)銀行發(fā)布公告，其附屬公司建信住房擬以其持有的在北京、上海、蘇州的三個保租房項目申報發(fā)行公募REITs，且目前已獲得國家發(fā)改委受理。
▍公募REITs策略思考：近期，公募REITs在二級市場表現(xiàn)平平的情況下，一級市場的擴容增類有所加速。一方面，申報交易所的新券快速上量，覆蓋基礎(chǔ)設(shè)施類型豐富。同時，消費基礎(chǔ)設(shè)施、水電等新類型基礎(chǔ)設(shè)施試點公募REITs的進度也在穩(wěn)步推進。另一方面，公募REITs一級市場的參與機構(gòu)形態(tài)有所豐富，滬深交易所正式同意首批5家保險資管公司試點開展資產(chǎn)證券化（ABS）及不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）業(yè)務(wù)，助推市場高質(zhì)量發(fā)展。綜合來看，盡管當(dāng)下二級市場仍在盤整，但積極因素正逐步積累，建議投資者繼續(xù)兼顧一級和二級市場機會。
▍風(fēng)險因素：REITs底層資產(chǎn)所在行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期政策，例如高速公路通行費減免、產(chǎn)業(yè)園區(qū)租金減免等；國內(nèi)經(jīng)濟基本面修復(fù)不及預(yù)期或?qū)Φ讓淤Y產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負面影響；地緣政治因素等不確定性因素影響市場風(fēng)險偏好。
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