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投資要點(diǎn)：
　　電子板塊觀點(diǎn)：華為上調(diào)2024年出貨量目標(biāo)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度或?qū)⒂瓉砀纳疲粏柦鏜7熱銷10月7日大定突破5.5萬輛，2023Q4有望推出智界S7以及問界M9兩款新車型，建議關(guān)注汽車電子、智駕領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)的；2023Q4內(nèi)資晶圓廠招標(biāo)趨勢有望改善，設(shè)備、材料以及零部件行業(yè)預(yù)期向好。整體產(chǎn)業(yè)處于繼續(xù)筑底階段，建議關(guān)注周期筑底、國產(chǎn)替代、汽車電子三條投資方向。
　　華為上調(diào)2024年出貨量目標(biāo)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度或?qū)⒂瓉砀纳?。根?jù)財(cái)聯(lián)社消息，華為目標(biāo)在2024年出貨6000萬-7000萬部智能手機(jī)，較2022年的3000萬部的出貨量大幅提升，TechInsights預(yù)計(jì)，華為智能手機(jī)整體今年出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到3500萬部，同比增長36%，高于2022年的2800萬部，到2023年底，Mate 60 Pro在中國的出貨量預(yù)計(jì)將超過100萬部。我們認(rèn)為華為手機(jī)的熱銷以及大幅提高的備貨量，在為相關(guān)供應(yīng)鏈帶來大量訂單的同時(shí)，消費(fèi)電子相關(guān)供應(yīng)鏈的景氣度或?qū)⒂瓉砀纳啤＝ㄗh關(guān)注射頻芯片、模擬芯片、CIS等領(lǐng)域的相關(guān)芯片標(biāo)的以及光電子器件、電子制造等消費(fèi)電子賽道優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
　　問界M7熱銷10月7日大定突破5.5萬輛，23Q4有望推出智界S7以及問界M9兩款新車型。10月5日，AITO汽車官方發(fā)布消息稱，問界新M7累計(jì)大定突破4萬輛，10月5日大定達(dá)3500輛。10月6日，余承東表示問界新M7累計(jì)大定突破5萬輛，10月6日大定達(dá)7000輛，創(chuàng)單日大定新高，10月7日累計(jì)大定55506臺(tái)，單日新增4197臺(tái)。根據(jù)華為秋季全場景新品發(fā)布會(huì)信息，華為在2023Q4有望推出定位高能大空間智慧轎跑的智界S7以及高端SUV問界M9，建議關(guān)注如智能駕駛和汽車電子的相關(guān)標(biāo)的。
　　 2023Q4內(nèi)資晶圓廠招標(biāo)趨勢有望改善，設(shè)備、材料以及零部件行業(yè)預(yù)期向好。設(shè)備方面，根據(jù)SEMI，2023Q2全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額同比-2%，但中國地區(qū)設(shè)備銷售額同比逆勢增長15%。我們認(rèn)為隨著日本和荷蘭出口管制落地，2024Q4出口管制的影響或?qū)⒂兴徍?，?nèi)資晶圓廠的招標(biāo)趨勢有望改善，結(jié)合2023H1國內(nèi)主要的一線內(nèi)資晶圓廠并未開啟大規(guī)模招標(biāo)，我們認(rèn)為后續(xù)晶圓廠招標(biāo)趨勢或?qū)⒌玫礁纳?，建議關(guān)注一線晶圓廠的招標(biāo)進(jìn)程；材料方面，2023H1受晶圓廠稼動(dòng)率不高的情況影響，絕大部分材料廠商業(yè)績承壓，后續(xù)隨著內(nèi)資晶圓廠的擴(kuò)產(chǎn)、稼動(dòng)率有望回暖以及部分品類的材料國產(chǎn)化推進(jìn)，我們認(rèn)為材料廠商有望呈現(xiàn)逐步回暖的態(tài)勢。
　　電子行業(yè)本周跑贏大盤。本周滬深300指數(shù)下降0.71%，申萬電子指數(shù)上漲4.90%，行業(yè)整體跑贏滬深300指數(shù)5.61個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅在申萬一級(jí)行業(yè)中排第1位，PE(TTM)48.68倍。截止10月13日，申萬電子二級(jí)子板塊漲跌：半導(dǎo)體(+3.95%)、電子元器件(+5.59%)、光學(xué)光電子(+6.80%)、消費(fèi)電子(+5.85%)、電子化學(xué)品(+1.79%)、其他電子(+4.48%)。
　　投資建議：（1）周期有望筑底復(fù)蘇下的高彈性板塊。關(guān)注存儲(chǔ)芯片的東芯股份、兆易創(chuàng)新，模擬芯片的圣邦股份，CIS芯片的韋爾股份；關(guān)注消費(fèi)電子藍(lán)籌股立訊精密；被動(dòng)元器件漲價(jià)的風(fēng)華高科；面板繼續(xù)漲價(jià)的京東方A、深天馬A。（2）上游供應(yīng)鏈國產(chǎn)替代加速的半導(dǎo)體設(shè)備、零組件、材料產(chǎn)業(yè)，關(guān)注中船特氣、安集科技、北方華創(chuàng)、拓荊科技。（3）中長期受益國產(chǎn)化，汽車電動(dòng)化、智能化的汽車電子，關(guān)注MCU的國芯科技、功率器件的宏微科技、斯達(dá)半導(dǎo)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）下游需求不及預(yù)期；（2）國際貿(mào)易摩擦；（3）國產(chǎn)替代不及預(yù)期。