>> 國泰君安-中國鐵建(601186)控股股東擬增持公司股份，一帶一路PB0.46建筑央企最低-231016
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
韓其成 |
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事件：
中國鐵建發(fā)布《關(guān)于控股股東增持公司股份計劃的公告》。
評論：
中鐵建集團(tuán)擬6個月內(nèi)增持0.1%~0.25%公司股份，金額不超人民幣3億元。(1)維持增持。維持預(yù)測2023-2023年EPS2.21/2.44/2.71元增12/11/11%。維持目標(biāo)價17.82元，對應(yīng)2023年8倍PE。(2)中國鐵建于2023年10月16日收到控股股東中鐵建集團(tuán)通知，中鐵建集團(tuán)擬6個月內(nèi)增持公司A股股份，累計增持比例不低于增持前公司已發(fā)行總股本的0.1%，不高于增持前公司已發(fā)行總股本的0.25%，增持總金額不超過人民幣3億元。本次增持計劃不設(shè)定價格區(qū)間，資金來源為中鐵建集團(tuán)自有資金及自籌資金。(3)本次增持體現(xiàn)控股股東對公司價值的認(rèn)可及未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心。
中國鐵建前9月地產(chǎn)銷售額由第19升至第16名，拿地金額由第10升至第7。(1)根據(jù)中指數(shù)據(jù)，中國鐵建2023年1-9月地產(chǎn)權(quán)益銷售額542.4億元，同比增加6.4%，排名從全國第19升至第16。(2)2023年1-9月地產(chǎn)權(quán)益拿地金額270億元，與去年同期持平，排名從全國第10升至第7。(3)公司將積極關(guān)注房地產(chǎn)政策與市場變化，調(diào)整、優(yōu)化投資與供貨節(jié)奏，進(jìn)一步強化銷售與去庫存工作；業(yè)務(wù)布局堅持聚焦原則，努力儲備優(yōu)質(zhì)土地。
一帶一路第三屆峰會召開在即，中國鐵建是推動一帶一路高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。(1)第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇開幕式將于10月18日在北京舉行。國家主席將出席開幕式并發(fā)表主旨演講。(2)中國鐵建是“一帶一路”建設(shè)的深度參與者、積極踐行者，在設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、民心相通等領(lǐng)域取得了豐碩成果，成為推動“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。公司參與中吉烏鐵路規(guī)劃研究。(3)中國鐵建2023H1海外訂單占比6%，歷史最高占15%。2023H1海外業(yè)務(wù)毛利率6.3%，歷史最高13%。
中國鐵建估值建筑央企最低，國資委推動中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量。(1)中國鐵建2023PE3.7倍(過去最高PE平均20倍/2015年最高24倍)，PB0.46倍(八大建筑央企平均0.68倍最高0.97倍)。(2)中國鐵建具備全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力，初步實現(xiàn)了從傳統(tǒng)承包商向以承包商為主，投資商、發(fā)展商、運營商并重轉(zhuǎn)型。(3)9月26日，國資委召開中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨公司治理工作專題會。9月28日，國資委召開國有企業(yè)改革深化提升行動專題推進(jìn)會，就更大力度推動深化提升行動開好局、起好步作出工作部署。
風(fēng)險提示：宏觀政策超預(yù)期緊縮，基建投資低于預(yù)期等。
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