久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年三季報(bào)，2023前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.1億元，同比增長5.64%，歸母凈利潤6.7億元，同比增長13.56%；扣非后歸母凈利潤5.7億元，同比增長0.26%。
　　點(diǎn)評：
　　2023Q3公司盈利保持穩(wěn)健。2023Q3單季度公司營收8.54億元，同比+12.6%，歸母凈利潤2.89億元，同比+31.2%，毛利率為47.9%，同比+6.8pct，凈利率35.2%，同比+4.8pct。2023Q3受益于干法隔膜需求提升，公司營收環(huán)比+23.4%，同時(shí)公司盈利維持穩(wěn)健，毛利率環(huán)比+2.5pct，主要原因?yàn)楫a(chǎn)線迭代升級從而實(shí)現(xiàn)降本增效。
　　設(shè)備升級迭代，降本增效持續(xù)推進(jìn)。公司發(fā)布第五代超級濕法線單線，設(shè)備寬幅超8米，產(chǎn)能2.5億平方米，單線產(chǎn)能在四代基礎(chǔ)上提升超2倍。同時(shí)干法隔膜產(chǎn)線也已迭代至第六代產(chǎn)線，干法設(shè)備基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化。
　　產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，產(chǎn)能瓶頸有望緩解。公司在南通、佛山、歐洲瑞典以及馬來西亞建設(shè)的新生產(chǎn)基地，南通基地濕法、干法規(guī)劃產(chǎn)能為30/16億平方，佛山基地規(guī)劃濕法/干法/涂覆各32/16/35億平。同時(shí)2022年5月瑞典基地涂覆產(chǎn)線投產(chǎn)，現(xiàn)仍在推進(jìn)，2023年9月規(guī)劃在馬來西亞投資建設(shè)鋰電池隔膜生產(chǎn)基地，擴(kuò)大海外濕法及涂覆產(chǎn)能。
　　盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營收43.6/57.2/77.6億元，歸母凈利潤分別為9.5/12.4/16.2億元，同比增長32%、30%、31%。截止2023年10月16日市值對應(yīng)23、24年P(guān)E估值分別是18/14倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：新能源車需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；鋰電池技術(shù)迭代變化風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；環(huán)保及安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等。