>> 財通證券-濰柴動力(000338)出口市場需求旺盛，業(yè)績同比高增長-231017
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢重陽,李渤 |
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事件：公司發(fā)布2023年前三季度業(yè)績預(yù)告，實現(xiàn)歸母凈利潤59.61億元-66.24億元，同比增加80%-100%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤51.71億元-57.91億元，同比增加150%-180%。公司第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤20.35億元-27.76億元，同比增長120%-200%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤16.44億元-21.92億元，同比增長260%-380%。
出口市場需求旺盛，持續(xù)推進產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、市場結(jié)構(gòu)調(diào)整：受益于國內(nèi)需求逐步復(fù)蘇及出口市場需求旺盛，公司業(yè)績實現(xiàn)同比高增長。公司大馬力高端產(chǎn)品不斷發(fā)力，WP14H、WP14T、WP15H、WP15T、WP15NG等產(chǎn)品在干線物流、綠通冷鏈、快遞快運、港口運輸、?；愤\輸?shù)仁袌鰳淞⒘诵袠I(yè)新標桿，發(fā)動機產(chǎn)品遠銷全球150多個國家和地區(qū)，廣泛應(yīng)用和服務(wù)于全球卡車、客車、工程機械、農(nóng)業(yè)裝備、船舶、電力等市場。高端大缸徑發(fā)動機在數(shù)據(jù)中心、礦用應(yīng)急電源、礦卡等高端市場，配套量節(jié)節(jié)攀升，成為企業(yè)新的增長點，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成效顯著。公司搶抓天然氣重卡升溫機遇，公司大馬力天然氣發(fā)動機WP15NG、WP13NG在重卡市場持續(xù)火爆。陜重汽的天然氣重卡憑借高可靠性、輕量化、大馬力、低氣耗得到用戶認可。
經(jīng)濟復(fù)蘇帶動重卡行業(yè)景氣度上行，龍頭企業(yè)有望受益：2023年重卡行業(yè)迎來上升拐點，步入景氣度上升通道。公司作為重卡產(chǎn)業(yè)鏈和智能物流行業(yè)的龍頭企業(yè)，有望持續(xù)受益于經(jīng)濟復(fù)蘇。
投資建議：考慮公司前三季度業(yè)績預(yù)告同比高增長，我們上調(diào)公司2023-2025年的盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤84.99/105.26/136.03億元。對應(yīng)PE分別為13.77/11.12/8.60倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：原材料價格波動風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險。
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