>> 華鑫證券-仲景食品(300908)公司事件點評報告：蔥油延續(xù)高速放量，盈利能力持續(xù)提升-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
大?。?/td>
| 363KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫山山 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件
2023年10月17日，仲景食品發(fā)布2023年前三季度報告。
投資要點
▌業(yè)績符合預(yù)期，利潤率穩(wěn)步提升
2023Q1-Q3總營收7.34億元（同增12%），歸母凈利潤1.40億元（同增37%）；2023Q3總營收2.74億元（同增15%），歸母凈利潤0.50億元（同增29%），業(yè)績符合預(yù)期。盈利端2023Q1-Q3毛利率/凈利率分別為41.57%/19.06%，分別同比+4pct/+3pct；銷售費用率/管理費用率分別為14.25%/4.56%，分別同比-2pct/-0.4pct。2023Q3毛利率/凈利率分別為43.16%/18.35%，分別同比+6pct/+2pct；銷售費用率/管理費用率為15.65%/4.39%，分別同比+3pct/-0.2pct，盈利能力提升系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化所致。
▌線上渠道穩(wěn)定發(fā)力，蔥油延續(xù)放量趨勢
分渠道看，2023Q1-Q3線上渠道實現(xiàn)銷售1.19億元（同增92%），公司線上渠道建設(shè)成效顯著。分產(chǎn)品看，2023Q1-Q3仲景上海蔥油產(chǎn)品/辣椒系列調(diào)味配料/黃燜炒雞等快手菜調(diào)料分別實現(xiàn)銷售0.89/0.47/0.12億元，分別同比+113%/+25%/+63%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。其中2023Q3仲景上海蔥油實現(xiàn)銷售0.45億元（同增112%），延續(xù)上半年快速放量趨勢，成為公司營收增長新引擎。
▌盈利預(yù)測
我們看好上海蔥油線上渠道持續(xù)發(fā)力，為公司增長提供新動能，預(yù)計2023-2025年EPS為1.66/1.91/2.17元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為25/22/19倍，維持“買入”投資評級。
▌風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇、區(qū)域擴張不及預(yù)期、產(chǎn)能建設(shè)或利用不及預(yù)期等。
|
|
