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行情回顧：上周醫(yī)藥生物（申萬）板塊漲跌幅為1.89%，在申萬32個一級行業(yè)中排名第4位，醫(yī)療器械（申萬）板塊漲跌幅為0.91%，在6個申萬醫(yī)藥二級子行業(yè)中排名第4位，跑輸醫(yī)藥生物（申萬）0.98百分點(diǎn)，跑贏滬深300指數(shù)1.62百分點(diǎn)。截止2023年10月13日，醫(yī)療器械板塊PE均值為26.97倍，在醫(yī)藥生物6個二級行業(yè)中排名第3位，醫(yī)療器械板塊相對申萬醫(yī)藥生物行業(yè)的平均估值溢價0.04%，相較于滬深300、全部A股溢價163.72%、104.76%
　　安徽25省IVD集采延續(xù)保底中選風(fēng)格，整體規(guī)則較為溫和。整體來看，此次集采擬中選規(guī)則較為溫和，按有效申報(bào)企業(yè)數(shù)量進(jìn)行選擇中選企業(yè)數(shù)量，整體中選率在60%左右。延續(xù)脊柱、創(chuàng)傷集采“復(fù)活”風(fēng)格，產(chǎn)品報(bào)價不超過最高有效申報(bào)價0.5倍或降價幅度大于50%可保證中選，在保證競爭強(qiáng)度的前提下可促進(jìn)更多企業(yè)中選，降低中選難度，穩(wěn)定預(yù)期。待分配量分配仍傾向于報(bào)價較低的企業(yè)，按復(fù)活規(guī)則中選的企業(yè)、產(chǎn)品種類不全的C組企業(yè)均不參與剩余量分配，分配規(guī)則進(jìn)一步向種類齊全、成本更低的平臺企業(yè)傾斜。國產(chǎn)品牌有望憑借價格優(yōu)勢在競爭中擴(kuò)大市場份額，加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，并實(shí)現(xiàn)集中度提升，建議關(guān)注國產(chǎn)體外診斷企業(yè)邁瑞醫(yī)學(xué)、新產(chǎn)業(yè)、安圖生物等。
　　投資建議：醫(yī)療年會舉辦節(jié)奏逐步恢復(fù)，板塊情緒面有所好轉(zhuǎn)，反腐本質(zhì)上有利于行業(yè)激濁揚(yáng)清、去蕪存菁，近年來集采等政策下行業(yè)供給側(cè)出清，醫(yī)保基金騰籠換鳥，政策鼓勵創(chuàng)新、鼓勵國產(chǎn)替代，具備臨床價值的創(chuàng)新產(chǎn)品有望快速放量，且國內(nèi)醫(yī)療需求長期增長趨勢不改，目前醫(yī)療器械行業(yè)估值已處于歷史低位，我們看好具備自主創(chuàng)新能力與出海能力的醫(yī)療器械研發(fā)平臺化廠家，如邁瑞醫(yī)療、惠泰醫(yī)療、開立醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡、海泰新光等；同時在全民健康意識增強(qiáng)、人均收入持續(xù)增多背景下，我們關(guān)注疫情后期消費(fèi)產(chǎn)品的需求復(fù)蘇，建議關(guān)注受益于集采和國產(chǎn)替代的眼科器械創(chuàng)新型企業(yè)愛博醫(yī)療、家用器械企業(yè)魚躍醫(yī)療、三諾生物等。
　　風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇，集采政策變化，政策力度不及預(yù)期等。