>> 財信證券-證券行業(yè)月度點評：市場成交低迷，建議關(guān)注低估值下的行業(yè)配置機會-231013
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
大小： |
789KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
劉敏 |
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證券行業(yè)9月跑輸大市。在31個申萬行業(yè)指數(shù)中位列第24位，證券板塊下跌2.34%。
上市券商估值較8月末下降。截至10月12日，上市券商PB估值中位數(shù)為1.19倍，較9月末下降0.07倍，大券商PB估值為1.15倍，中小券商PB估值為1.31倍。
9月市場成交低迷，行業(yè)估值降至低點。據(jù)wind數(shù)據(jù)，9月日均股票成交金額7179億元，日均換手率1.97%，最低換手率僅1.59%，9月日均股基成交額8275億元，環(huán)比下降13.39%，創(chuàng)了今年以來的新低。前三季度市場日均股基成交額1.01萬億元，同比下降3.58%。9月市場成交低迷，市場情緒待提振。后期在穩(wěn)增長政策引導(dǎo)下經(jīng)濟有望逐步復(fù)蘇，再加上活躍資本市場相關(guān)政策的落地見效，市場活躍度有望提升。業(yè)績方面，我們認(rèn)為在自營業(yè)務(wù)修復(fù)反彈趨勢下，券商板塊業(yè)績有望持續(xù)修復(fù)。目前券商估值中位數(shù)也降至1.19倍左右，估值較有吸引力。
維持行業(yè)“同步大市”評級。投資主線上，我們建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)頭部券商、大財富管理方向券商兩條主線。投資主線一：關(guān)注經(jīng)營穩(wěn)健、資本實力強以及政策優(yōu)勢明顯的頭部券商。建議關(guān)注中信證券（600030.SH）。投資主線二：關(guān)注順應(yīng)財富管理轉(zhuǎn)型發(fā)展的券商。建議關(guān)注東方財富（300059.SZ）、浙商證券（601878.SH）、東方證券（600958.SH）、招商證券（600999.SH）、長城證券（002939.SZ）。
風(fēng)險提示：市場交投活躍度低迷；市場大幅波動；證券公司業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期；金融監(jiān)管政策加強；資本市場改革進度低于預(yù)期
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