>> 中泰國際-每日晨訊-231019
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
中泰國際 |
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每日大市點(diǎn)評(píng)
10月18日，港股大盤維持悶局，恒生指數(shù)全日微跌40點(diǎn)或0.2%，收?qǐng)?bào)17,732點(diǎn)。恒生科指全日下跌1.7%，收?qǐng)?bào)3,771點(diǎn)。大市成交金額增加至888多億港元，港股通錄得43.27億港元的凈流出。盡管國家統(tǒng)計(jì)局公布了優(yōu)于預(yù)期的GDP、社零及工業(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)，但未有激發(fā)市場(chǎng)信心，A股上證指數(shù)、滬深300及科創(chuàng)50指數(shù)均再創(chuàng)出今年收市新低，離岸人民幣繼續(xù)在偏弱水平波動(dòng)。從金融市場(chǎng)的反應(yīng)看來，投資者還是對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能有憂慮。海外美國公布9月零售環(huán)比+0.7%，剔除汽車和汽油的核心零售環(huán)比+0.6%，超預(yù)期，說明美國居民的消費(fèi)意愿及能力仍較強(qiáng)。受益于近期接連超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型預(yù)測(cè)美國Q3 GDP錄得5.4%的環(huán)比年化增速，強(qiáng)化了利率維持更久的預(yù)期。此消彼長(zhǎng)下，暫時(shí)仍較難看到資金大舉回流港股。
盤面上，板塊表現(xiàn)繼續(xù)分化，高息高分紅的能源及電訊股上升，如中移動(dòng)(941 HK)、中石油(857 HK)、中海油(883 HK)、兗礦能源(1171 HK)分別升1.0%、1.1%、1.5%及1.5%。此外，比亞迪(1211 HK)公布前三季度凈利同比增長(zhǎng)120%-142%，股價(jià)大升6.9%，同時(shí)帶動(dòng)汽車板塊造好。9月體育用品社零同比+10.7%，兩年平均增速亦有所回升，刺激安踏(2020 HK)及申洲(2313 HK)股價(jià)分別升3.6%及4.5%。電商股及生物醫(yī)藥股跌幅較明顯，其中快手(1024 HK)股價(jià)下跌8.9%。
昨日公布的數(shù)據(jù)指向中國經(jīng)濟(jì)低位企穩(wěn)，但復(fù)蘇不穩(wěn)固，回升力度偏弱。雖然9月社零及其他分項(xiàng)同比增速較8月加快，但剔除基數(shù)效應(yīng)下整體社零、商品、餐飲、汽車以外的兩年平均增速皆較8月有所回落。限額以上分類看，必需消費(fèi)品如糧油食品、煙酒、飲料的單月同比增速高于可選消費(fèi)，房地產(chǎn)相關(guān)的消費(fèi)增速繼續(xù)下跌。房地產(chǎn)方面，受益于一系列穩(wěn)地產(chǎn)政策，9月地產(chǎn)銷售較8月好轉(zhuǎn)，但同比仍錄得較大跌幅。房企開工意愿邊際回升，房屋新開工面積單月同比15.2%，跌幅較8月收窄7.8個(gè)百分點(diǎn)；房屋竣工面積單月+23.9%，較8月增加13.8個(gè)百分點(diǎn)。
今年1-9月全國農(nóng)村居民人均可支配收入累計(jì)實(shí)際同比+7.3%，增速較1-6月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)村居民的邊際消費(fèi)傾向回升至0.82，基本上已恢復(fù)至疫情前水平。農(nóng)村居民的收入及消費(fèi)增速高于城鎮(zhèn)居民，反映收入分配逐漸顯效，可以關(guān)注以低線城市為主要目標(biāo)市場(chǎng)的消費(fèi)企業(yè)。
今年三季度GDP增長(zhǎng)達(dá)到4.9%，按照推算四季度GDP只要同比增長(zhǎng)4.4%以上，中國即可完成全年GDP增長(zhǎng)5%左右的目標(biāo)。從這個(gè)角度來看，考慮到去年同期低基數(shù)以及前期出臺(tái)的一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施效果繼續(xù)顯現(xiàn)，完成今年GDP增速目標(biāo)難度不大，這也意味著市場(chǎng)期望四季度出臺(tái)增量刺激財(cái)政政策的機(jī)率也不高。雖然如此，考慮到資金市場(chǎng)信心低迷，股市下跌帶來的負(fù)財(cái)富效應(yīng)也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)回升帶來約束，因此預(yù)計(jì)中央決策層可能會(huì)接連出臺(tái)更多針對(duì)活躍資本市場(chǎng)的政策出臺(tái)，對(duì)后續(xù)港股的表現(xiàn)不宜過于悲觀。
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