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9月建筑行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布。9月地產(chǎn)銷售面積環(huán)比增加，竣工增速有所回升。
　　支撐評級(jí)的要點(diǎn)
　　投資數(shù)據(jù)：9月固定資產(chǎn)投資小幅增長，制造業(yè)和基建投資延續(xù)同比增長，增速水平較8月提高，地產(chǎn)投資同比依然下降：9月固定資產(chǎn)投資為8.24萬億元，同增2.5%。9月制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為3.07、2.34和1.04萬億元，同比分別變動(dòng)7.9%、6.8%和-18.7%，環(huán)比8月分別變動(dòng)24.5%、21.9%和12.9%，環(huán)比均有較大幅度上漲。從固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)來看，9月份制造業(yè)、基建投資均實(shí)現(xiàn)同比增長，地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)下滑，三項(xiàng)投資環(huán)比8月份均有較大幅度上漲。
　　基建投資：9月基建投資延續(xù)增長，電力、交運(yùn)和公用投資額環(huán)比均上漲：9月基建投資完成額2.34萬億元，同增6.8%，延續(xù)增長態(tài)勢。其中電力、交運(yùn)、公用分別完成投資0.54、0.83和0.97萬億元，同比分別增長17.5%、13.4%和-3.1%，環(huán)比8月分別增長17.7%、18.7%和27.3%。
　　土地成交：9月百城土地成交規(guī)劃及供應(yīng)建筑面積同比均下降，土地掛牌單價(jià)同環(huán)比漲幅較大：9月100大中城市土地成交規(guī)劃建筑面積為0.97億平，同減38.6%，環(huán)比8月上漲17.7%；成交樓面均價(jià)2,304元/平，同減461元/平，環(huán)比8月下跌235元/平。9月百城供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積為0.88億平，同減64.0%，環(huán)比8月下跌37.3%；掛牌均價(jià)2,910元/平，同增647元/平，環(huán)比增長854元/平。9月百城土地成交和供應(yīng)建筑面積同比均有較大幅度下降，但土地掛牌單價(jià)同環(huán)比漲幅較大。
　　地產(chǎn)施工：9月地產(chǎn)開工、施工同比下滑環(huán)比提升，竣工面積同比增幅擴(kuò)大：9月房地產(chǎn)新開工面積為0.82億平，同減15.2%，環(huán)比8月提升18.9%。9月房地產(chǎn)新增施工面積為0.93億平，同減9.7%，同比降幅較上月縮小19.1pct。9月新增施工面積環(huán)比8月增長37.7%。9月竣工面積為0.50億平，同增23.9%，環(huán)比8月下滑6.4%。9月竣工面積同比延續(xù)增長態(tài)勢，且同比增速水平較8月回升13.8pct。
　　地產(chǎn)銷售：9月份商品房銷售面積環(huán)比大幅提升，銷售單價(jià)同比繼續(xù)小幅上漲：9月商品房銷售面積為1.09億平，同減19.8%，環(huán)比8月上升47.0%；平均銷售單價(jià)為10,050.4元/平，同增0.7%，環(huán)比減3.7%。9月初認(rèn)房不認(rèn)貸政策的實(shí)施使得9月商品房銷售面積環(huán)比大幅增加，銷售單價(jià)同比繼續(xù)小幅上漲。
　　新簽訂單：9月四家建筑央企新簽訂單環(huán)比均有增長，中國建筑地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于行業(yè)：中國建筑、中國中冶、中國化學(xué)和中國電建9月新簽訂單金額分別為4,235.0、931.7、700.4和1,024.6億元，同比分別變動(dòng)27.2%、-9.8%、146.8%和-5.6%。9月中國建筑地產(chǎn)銷售、新開工和竣工面積分別為141、5,622和3,292萬平，同比分別變動(dòng)-8.4%、5.7%和12.5%。
　　投資建議
　　新技術(shù)替代下成長性較強(qiáng)的建筑細(xì)分領(lǐng)域推薦鋁模板領(lǐng)軍企業(yè)志特新材、發(fā)力高空作業(yè)平臺(tái)的鋼支撐租賃龍頭華鐵應(yīng)急。推薦工建龍頭精工鋼構(gòu)，建議關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)龍頭東南網(wǎng)架以及特級(jí)承包商富煌鋼構(gòu)。推薦以高鐵扣件為核心的軌道工務(wù)細(xì)分領(lǐng)域“國家隊(duì)”鐵科軌道。
　　評級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　基建實(shí)物工作量落地不及預(yù)期，地產(chǎn)銷售超預(yù)期下行，建筑新技術(shù)滲透率提升不及預(yù)期。