>> 國信證券-金盤科技(688676)收入利潤保持高增態(tài)勢，海外訂單快速增長-231022
| 上傳日期： |
2023/10/22 |
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| 505KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王蔚祺,王曉聲 |
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核心觀點
前三季度收入利潤高速增長，盈利能力有所提升。公司前三季度累計實現(xiàn)營收47.73億元（同比+49.74%），歸母凈利潤3.33億元（同比+98.30%），扣非凈利潤3.22億元（同比+94.58%），銷售毛利率22.16%（同比+2.88pct.），扣非銷售凈利率6.75%（同比+1.55pct.）。
三季度業(yè)績略超預(yù)期，盈利能力環(huán)比持續(xù)增長。三季度公司實現(xiàn)營收18.80億元（同比+54.96%，環(huán)比+17.74%），歸母凈利潤1.42億元（同比+96.14%，環(huán)比+36.83%），扣非凈利潤1.35億元（同比+78.77%，環(huán)比+19.21%），銷售毛利率22.78%（同比+2.43pct.，環(huán)比+1.79pct.），銷售凈利率7.51%（同比+1.53pct.，環(huán)比+1.01pct.）。
海外訂單快速增長，電力設(shè)備出海趨勢明確。今年以來公司持續(xù)優(yōu)化主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，憑借在全球新能源電力系統(tǒng)配套行業(yè)的優(yōu)勢地位，不斷完善國內(nèi)外雙市場驅(qū)動引擎。2023年上半年公司海外新增訂單同比增長超150%，三季度海外訂單持續(xù)高增，9月公司又先后與海外客戶簽訂5年長單銷售合同及6年風(fēng)能變壓器產(chǎn)品供貨協(xié)議。
儲能接單覆蓋全國多省，數(shù)字化工廠累計接單超4億元。7月公司中標(biāo)超1億元儲能訂單，已承接訂單應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、工商業(yè)側(cè)，訂單區(qū)域覆蓋海南、山西、河北、浙江、廣東等地區(qū)。7月公司與望變電氣簽訂數(shù)字化技改項目，合同金額近7000萬元，公司已累計承接數(shù)字化工廠業(yè)務(wù)訂單金額超4億元。
風(fēng)險提示：電網(wǎng)建設(shè)需求不及預(yù)期；儲能行業(yè)競爭加?。缓Ｍ馐袌鲩_拓進度不及預(yù)期。
投資建議：上調(diào)盈利預(yù)測，維持“買入”評級。
考慮到公司電力設(shè)備業(yè)務(wù)海外訂單增長情況，上調(diào)23年盈利預(yù)測。預(yù)計2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤5.06/8.01/10.24億元（原預(yù)測值為5.01/8.20/10.96億元），當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為29/18/14倍，維持“買入”評級。
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