>> 中銀證券-信用債周報：信用債發(fā)行走高，發(fā)行利率持續(xù)下行-231022
| 上傳日期： |
2023/10/22 |
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| 2597KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖成哲 |
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2023年10月16日-2023年10月22日（本周），信用債市場發(fā)行3298.49億元，發(fā)行筆數(shù)、金額較上周增加，新發(fā)債券利率持續(xù)走低。信用債成交金額共計9,218.39億元，成交額較上周走高。地方政府債集體發(fā)行，市場資金緊張，債市全面普調(diào)。預(yù)計下周債市凈償還超6000億元。
央行超額續(xù)做MLF，加碼資金投放，市場資金由于地方政府債發(fā)行繳款、稅期擾動影響持續(xù)緊張。資金價格持續(xù)走高。債市受資金緊張影響，收益率普遍走高。
本周新發(fā)信用債（短券、中票、公司債、企業(yè)債和定向工具）共計379筆，共3298.49億元。其中短期融資券發(fā)行最多共118筆，累計發(fā)行金額為1099.84億元。整體信用債發(fā)行主體評級以AAA發(fā)行金額最多，合計190筆，共2152.05億元。萬得一級行業(yè)中工業(yè)發(fā)行債券最多，合計261筆，共2202.92億元。發(fā)行人企業(yè)性質(zhì)中，以國有企業(yè)為主，合計313筆，共2467.49億元。按發(fā)行地域劃分，江蘇省發(fā)債最多，合計80筆，共485.8億元。
發(fā)行票券期限中，則以一年期及以內(nèi)的短票為主，合計發(fā)行127筆，共1160.14億元，其次則是三年期限的票券和五年期票券，分別發(fā)行113筆、76筆，共962.46億元、647.37億元。整體信用債發(fā)行利率（加權(quán)后）為3.61%，發(fā)行收益率較上周（3.66%）大幅上行。其中定向工具加權(quán)利率為4.39%，短期融資券加權(quán)利率為3.20%；公司債加權(quán)利率為3.65%；企業(yè)債加權(quán)利率為3.47%；中期票據(jù)加權(quán)利率為3.46%。
公司債以及中期票據(jù)依舊是交易的主力。本周債券成交共74,398.97億元。其中國債、地方政府債交易24,363.20億元，較上周增加3,758.91億元，增加18.24%。轉(zhuǎn)債（含可轉(zhuǎn)債、可交換債）成交共1,822.30億元，較上周減少78.11億元，減少4.11%。信用債（僅統(tǒng)計企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）成交額共9,218.39億元，較上周增加397.29億元，增加4.50%。
2023年10月16日至10月22日，共有15筆信用債券推遲發(fā)行及發(fā)行失敗，共111.48億元人民幣。本周有2筆債券涉及展期，其中一筆為煤炭行業(yè)一般中期票據(jù)，另一筆為房地產(chǎn)企業(yè)一般公司債。本周有1筆債券涉及實質(zhì)違約，該債券為房地產(chǎn)企業(yè)一般公司債。本周無企業(yè)涉及評級調(diào)低。本周有3筆違約債券兌付記錄，共涉及3家主體企業(yè)，合計兌付本金1.58億元。
風(fēng)險提示：國內(nèi)外實體經(jīng)濟出現(xiàn)超預(yù)期變化，所涉及債券不構(gòu)成投資建議。
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