>> 東吳證券-公用事業(yè)行業(yè)周報：看好天然氣下游應用場景釋放，關(guān)注天然氣儲運產(chǎn)業(yè)鏈投資機會-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
大小： |
1443KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
袁理,唐亞輝 |
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本周重點事件：1）天然氣：長邏輯上關(guān)注天然氣下游應用場景的釋放，股票投資端關(guān)注天然氣基礎(chǔ)設施的建設，關(guān)注天然氣儲運產(chǎn)業(yè)鏈。一次能源端天然氣較煤炭石油更為清潔、較綠氫成本更低、較風光更為穩(wěn)定；二次能源端天然氣發(fā)電調(diào)峰靈活、清潔低碳，較電化學儲能的對外依存度更低：2021年我國天然氣依存度45%、鋰資源對外依存度約70%，氣電調(diào)峰是碳中和不可或缺的一部分。天然氣的應用與鋰電的運用有較大的區(qū)別：鋰電的運用是先有電動車的商業(yè)化，再有基礎(chǔ)設施充電樁的建設完善；而天然氣的應用是先有基礎(chǔ)設施的建設完備，再有下游應用場景的打開。長邏輯上關(guān)注天然氣下游場景的釋放，股票投資端關(guān)注基礎(chǔ)設施端天然氣儲運設備的發(fā)展，建議關(guān)注富瑞特裝、致遠新能、中集安瑞科等。2）受益于高耗能企業(yè)+第三產(chǎn)業(yè)信息技術(shù)+汽車制造業(yè)用電增長，9月全社會用電量超預期。根據(jù)國家能源局統(tǒng)計，2023年9月全社會用電量7811億千瓦時，同比增長9.9%，其中第一、二、三和城鄉(xiāng)居民用電量同比增長8.6%、8.7%、16.9%、6.6%。長邏輯下繼續(xù)關(guān)注負荷側(cè)電氣化對尖峰負荷拉大的影響。3）電力現(xiàn)貨市場：兩部委再發(fā)文加快電力現(xiàn)貨市場建設，綠電進入現(xiàn)貨市場再提速。繼9月國家發(fā)改委《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》落地后，兩部委再次呼吁加快電力現(xiàn)貨市場建設，綠電進入現(xiàn)貨市場再提速。由于綠電月度、年度發(fā)電量的預計準確度低，而日度響應上準確率較高，關(guān)注新能源功率預測龍頭國能日新。
行業(yè)核心數(shù)據(jù)跟蹤：10月電網(wǎng)代購電較9月繼續(xù)回落，峰谷價差小幅縮?。幻簝r端淡季不淡，受安監(jiān)等因素影響上漲至1005元/噸（截至2023年10月20日）；三峽電站水位持續(xù)回升。電價：9月底公布10月電網(wǎng)代購電數(shù)據(jù)，10月受益于水電的環(huán)比同比發(fā)電量預期改善，電網(wǎng)代購電價格環(huán)比繼續(xù)回落，電價端承壓。煤價：截至2023年10月20日，動力煤秦皇島5500卡平倉價為1005元/噸，節(jié)后動力煤穩(wěn)中偏強。天然氣：截至2023/10/19，美國HH/歐洲TTF/東亞JKM/中國LNG出廠/中國LNG到岸周環(huán)比-7.7%/-8.0%/+26.0%/+1.8%/+6.8%至0.8/4.0/4.7/3.2/4.6元/方。2023M1-8我國天然氣表觀消費量達2562億方，同增7.3%（2022M1-8同減1.5%）。2023年，隨我國經(jīng)濟復蘇，天然氣消費量回歸增長。截至2023年10月初，全國共有20%/24%的地級及以上城市進行了居民/工商業(yè)的順價，提價幅度為0.22/0.24元每方，期待順價逐步落地。三峽水電站水位：截至2023/10/21，三峽水電站水位為174.69米，同比增長9.65%，8月以來水電發(fā)力好轉(zhuǎn)。
投資建議：1）天然氣儲運設備產(chǎn)業(yè)鏈：建議關(guān)注富瑞特裝、致遠新能、中集安瑞科等；2）新能源功率預測：關(guān)注國能日新；3）水電：建議關(guān)注長江電力、華能水電、川投能源。
風險提示：電力需求超預期下行風險，電改進程中電價下行的可能等
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