>> 國海證券-中小盤行業(yè)周報：特斯拉2023Q3毛利率承壓，F(xiàn)SD進展順利-231023
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅琨 |
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1）特斯拉2023Q3毛利率承壓，F(xiàn)SD進展順利。據(jù)42號車庫報導(dǎo)，10月19日，特斯拉正式發(fā)布2023年Q3財報。營收數(shù)據(jù)同比雖然仍然保持增長，但環(huán)比基本以下降為主要趨勢，并且支出、現(xiàn)金流基本以上升為主要趨勢。特斯拉第三季度產(chǎn)量和交付量出現(xiàn)環(huán)比下滑，分別為43.05萬輛和43.51萬輛。特斯拉繼續(xù)表示，今年依舊要達到180萬輛的年度銷量目標不變，保持50%的復(fù)合年增長率增長。通過對算力和數(shù)據(jù)的夯實，特斯拉正在加快完成其所追求的“完全自動駕駛”，F(xiàn)SD進展順利。7月份，特斯拉開始量產(chǎn)自研的超級計算機，能夠處理海量特斯拉汽車捕獲的道路視頻數(shù)據(jù)從而進行云端訓(xùn)練，助力打造不需要任何一行代碼的視覺神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。Dojo；據(jù)2023Q3財報的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉FSDBeta累計行駛里程已經(jīng)超過了5億英里；9月份，特斯拉美國官網(wǎng)正式顯示支持選裝“完全自動駕駛能力”（FullSelf-Driving Capability），售價12,000美元。
2）智己LS6發(fā)布，全系標配激光雷達英偉達OrinX。據(jù)智駕網(wǎng)報導(dǎo)，在智己LS6的上市發(fā)布會上，智己汽車聯(lián)席CEO劉濤宣布，智己LS6新車上市權(quán)益價為21.49-27.69萬元。同時，智己LS6將全系標配激光雷達、高速高架NOA和城市NOA，并且在上市權(quán)益期內(nèi)購車的用戶，價值3.68萬元的IMAD智能駕駛?cè)δ馨鼘⒔K身免費使用。智己LS6極速可達305km/h，采用全畫幅數(shù)字駕艙屏，配備了全域數(shù)字視野補盲功能，新車獨創(chuàng)的“雨夜模式”。智己LS6全系配備英偉達OrinX芯片和激光雷達，年底城市NOA將開始公測。智己官方表示，智己LS6以價格優(yōu)勢、未來智艙、準900V平臺推出市場，將擁有高階智駕系統(tǒng)的智能電動車帶至20萬元級主流價格區(qū)間，將為中高端純電SUV提供更具性價比的選擇。
3）突破算力瓶頸，存算一體站上風(fēng)口。智能汽車已經(jīng)進入算力暴漲時代，在計算機領(lǐng)域，傳統(tǒng)的馮諾伊曼架構(gòu)存在“存儲墻”和“功耗墻”的不足，為尋求破局，企業(yè)開始采用存算一體作為新的計算架構(gòu)，通過將存儲與計算完全融合，提升計算效率，平衡算力、成本與功耗，包含近存計算和存內(nèi)計算兩種技術(shù)路線。隨著智駕算法模型的演變，從最初的CNN模型到如今的Transformer、BEV等大模型，在芯片算力和效率方面的需求已經(jīng)在呈指數(shù)級增長，因此智能駕駛被認為是存算一體未來落地應(yīng)用的關(guān)鍵場景。中國芯片初創(chuàng)公司后摩智能推出了業(yè)內(nèi)首款存算一體智駕芯片后摩鴻途H30，已經(jīng)可以適配BEV、PointPillar等自動駕駛主流網(wǎng)絡(luò)模型。后摩智能創(chuàng)始人及CEO吳強博士認為，存算一體具有上限更高、技術(shù)底線更有保障的價值；智能駕駛整體賽道規(guī)模及算力需求都很可觀，國內(nèi)新創(chuàng)企業(yè)需要另辟蹊徑與國際巨頭競爭。
市場行情回顧：2023年10月16日至2023年10月20日，A股市場申萬一級行業(yè)漲跌幅居前的板塊為煤炭、非銀金融、紡織服飾，漲跌幅分別為-0.83%、-1.18%、-1.42%；漲跌幅居后的板塊為通信、醫(yī)藥生物、計算機，漲跌幅為-7.35%、-6.88%、-6.24%。漲幅居前的個股為圣龍股份、真視通、文一科技、君逸數(shù)碼、和順石油，漲跌幅分別為+61.06%、+61.05%、+43.54%、+42.93%、+41.44%。
熱點新聞：（1）NVIDIA與富士康合作打造工廠和系統(tǒng)，推進電動汽車人工智能:（2）國內(nèi)首條智慧高速公路開放；（3）日內(nèi)瓦車展多哈首展，中國品牌表現(xiàn)亮眼；（4）大模型重塑百度智駕，落地首個純視覺城市NOA；（5）導(dǎo)遠電子獲得大眾CARIAD批量定點；（6）奔馳與上海浦東金橋?qū)⒃谧詣玉{駛和智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域建立深度合作；（7） BOS與Tenstorrent合作開發(fā)汽車SOC半導(dǎo)體；（8）豐田與日本石化巨頭出光興產(chǎn)合作開發(fā)固態(tài)電解質(zhì)的量產(chǎn)技術(shù)；（9）五菱首款A(yù)級家轎星光正式亮相，混動技術(shù)和神煉電池；（10）滴滴自動駕駛再獲廣汽集團投資。
重點關(guān)注個股：行業(yè)方面建議關(guān)注智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)；個股方面建議關(guān)注炬光科技、長光華芯、永新光學(xué)、華測導(dǎo)航、經(jīng)緯恒潤-W、隆盛科技。
風(fēng)險提示：汽車市場景氣度不及預(yù)期；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)引進受限；原材料價格大幅波動；重點關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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