>> 萬聯(lián)證券-食品飲料行業(yè)周觀點：食飲板塊震蕩調(diào)整，市場信心仍待恢復(fù)-231023
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 1201KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
陳雯 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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行業(yè)核心觀點：
上周食品飲料板塊下跌5.44%，于申萬31個子行業(yè)中位列第26。上周（2023年10月16日-2023年10月22日），滬深300指數(shù)下跌4.17%，申萬食品飲料指數(shù)下跌5.44%，跑輸滬深300指數(shù)1.27個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第26。上周食品飲料子板塊全部下跌，其中烘焙食品（-5.17%）、白酒（-5.82%）、調(diào)味發(fā)酵品（-6.75%）跌幅居前三。白酒方面，10月中旬全國白酒環(huán)比價格總指數(shù)上漲0.12%，名酒環(huán)比價格指數(shù)上漲0.07%，地方酒環(huán)比價格指數(shù)上漲0.29%，基酒環(huán)比價格指數(shù)保持穩(wěn)定。貴州茅臺酒新防偽體系正式啟用，醬香系列酒柑子坪生產(chǎn)區(qū)域建成投產(chǎn)，茅臺葡萄酒公司年產(chǎn)1.8萬噸葡萄酒項目開工奠基儀式舉行，中國茅臺港澳渠道商聯(lián)誼會在香港啟動，茅臺（上海）融資租賃有限公司與杭州市實業(yè)投資集團有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，賴茅新品——賴茅傳禧（2.0）雅韻版正式上市。古井貢酒·濃香萬里中國酒文化全球巡禮英國站隆重開啟，韓國華岡酒業(yè)株式會社訪問團到訪西鳳集團，五糧液入選“一帶一路”建設(shè)案例，洋河股份獲得“一帶一路建設(shè)案例獎”，洋河·夢之藍之夜——泰國站暨洋河白酒文化體驗中心開業(yè)。啤酒方面，多地1-8月啤酒產(chǎn)量同比增長，珠江啤酒擬投資9.32億元擴產(chǎn)，青島啤酒二廠100萬千升純生啤酒生產(chǎn)基地項目開工。大眾食品方面，奈雪的茶第三季度新增166間直營門店，瑞幸咖啡申請“醬香拿鐵”商標(biāo)，達利宣布推出兩大戰(zhàn)略新品。建議關(guān)注：1）白酒：行業(yè)深度調(diào)整下，頭部企業(yè)韌性較強。主要酒企雙節(jié)回款進度較優(yōu)，三季度業(yè)績韌性仍強。隨著消費形勢持續(xù)向好，酒類消費將持續(xù)恢復(fù)，同時分化趨勢將延續(xù)，預(yù)計高端酒及區(qū)域地產(chǎn)龍頭表現(xiàn)更優(yōu)，關(guān)注高端酒及區(qū)域酒核心資產(chǎn)；2）啤酒：長期高端化趨勢延續(xù)，短期澳麥“雙反”政策取消疊加包材價格下降，啤酒企業(yè)成本壓力有所緩解，建議關(guān)注高端化啤酒龍頭；3）大眾品：大眾食品需求剛性較強，業(yè)績分化明顯。建議關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)較好的速凍食品、保健品、調(diào)味品、軟飲料、乳制品、休閑零食等大眾品行業(yè)龍頭。
投資要點：
本周行情回顧：上周食品飲料板塊下跌5.44%，于申萬31個子行業(yè)中位列第26。上周（2023年10月16日-2023年10月22日），滬深300指數(shù)下跌4.17%，申萬食品飲料指數(shù)下跌5.44%，跑輸滬深300指數(shù)1.27個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第26。年初至今滬深300指數(shù)下跌9.33%，申萬食品飲料指數(shù)下跌15.56%，跑輸滬深300指數(shù)6.23個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第22。上周食品飲料子板塊全部下跌，其中烘焙食品（-5.17%）、白酒（-5.82%）、調(diào)味發(fā)酵品（-6.75%）跌幅居前三。
白酒每周談：上周白酒板塊下跌5.82%，其中酒鬼酒（-9.68%）、金徽酒（-10.66%）、舍得酒業(yè)（-13.30%）跌幅居前三，貴州茅臺下跌6.05%，五糧液下跌6.46%。貴州茅臺：上周，20年飛天茅臺批價維持3060元/瓶，飛天散瓶價格保持2820元/瓶。賴茅新品——賴茅傳禧（2.0）雅韻版正式上市，“喜相逢·茅臺1935”文化之旅（寧波站）i茅臺APP線上活動開啟。五糧液：上周，普五（八代）價格保持穩(wěn)定，維持960元/瓶。瀘州老窖：上周，瀘州老窖（52度）價格發(fā)生波動，價格最高為378.00元/瓶，最低跌至338.00元/瓶。食品飲料其它板塊：
啤酒：青島啤酒：青島啤酒二廠100萬千升純生啤酒生產(chǎn)基地項目開工儀式舉行。項目計劃建造一座融合“純生啤酒制造、工業(yè)旅游、時尚酒吧”等多業(yè)態(tài)集聚發(fā)展于一體的沉浸式體驗工廠，將成為世界最大的純生啤酒生產(chǎn)基地，預(yù)計2025年建成投產(chǎn)。珠江啤酒：珠江啤酒全資子公司中山珠江啤酒有限公司擬投資產(chǎn)能擴建升級項目，并與中山火炬集團簽署相關(guān)《投資協(xié)議》。該項目計劃投資93188.93萬元，新增30萬噸啤酒釀造能力、一條7.2萬罐/小時的易拉罐啤酒生產(chǎn)線、一條4萬瓶/小時的瓶裝啤酒生產(chǎn)線，項目建設(shè)期預(yù)計24個月。
大眾食品：達利食品：針對消費者對創(chuàng)新的口味樂于嘗新、對植物性食品更為關(guān)注，達利集團推出兩大戰(zhàn)略新品“喵飛Mofree”和“谷噸噸”，分別滿足人們對“休閑植物營養(yǎng)”、“小饞小餓休閑點心”的新訴求。
軟飲料：奈雪的茶：10月18日，新茶飲企業(yè)奈雪的茶發(fā)布第三季度運營情況顯示，第三季度凈新增166間、關(guān)停5間直營門店。截至9月30日，奈雪的茶共經(jīng)營1360間直營門店。瑞幸咖啡：據(jù)天眼查消息，瑞幸咖啡（中國）有限公司近日申請注冊“醬香拿鐵”商標(biāo)，國際分類為方便食品，當(dāng)前商標(biāo)狀態(tài)為等待實質(zhì)審查。
風(fēng)險因素：1.政策風(fēng)險2.食品安全風(fēng)險3.經(jīng)濟增速不及預(yù)期風(fēng)險
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